Tuần này, giá thị trường phế liệu nhôm tại Trung Quốc biến động tăng theo giá nhôm nguyên sinh. Giá nhôm tăng mạnh hai lần trong tuần, trong khi thị trường phế liệu nhôm áp dụng thái độ chờ đợi quan sát với mức điều chỉnh tăng thận trọng và ổn định. Tính đến ngày 16/4, giá nhôm A00 của SMM đóng cửa ở mức 25.100 NDT/tấn, tăng 700 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước. Phế liệu nhôm cắt nhỏ loại tense scrap (giá giao hàng) giao dịch trong biên độ chủ đạo 21.100-21.400 NDT/tấn (chưa bao gồm thuế). Lát nhôm cắt nhỏ nhập khẩu (Cảng Ninh Ba) vận hành trong biên độ 21.720-22.020 NDT/tấn (đã bao gồm thuế). Về chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu, ngày 16/4, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn ghi nhận ở mức 3.148 NDT/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm cắt nhỏ loại tense scrap là 1.965 NDT/tấn. Phía cung, việc thực thi chính sách "xuất hóa đơn ngược" tiếp tục siết chặt, chi phí tuân thủ trong quy trình tái chế phế liệu nhôm vẫn ở mức cao, và nguồn hàng có hóa đơn thực tế khả dụng vẫn khan hiếm. Các bãi tập kết giữ giá vững với tâm lý ghìm hàng mạnh, và thương nhân tại một số khu vực áp dụng thái độ chờ đợi quan sát đối với nguồn hàng giá cao với khối lượng đã khóa, dẫn đến lượng lưu thông thực tế trên thị trường thấp. Phía cầu, nhu cầu mùa cao điểm trong giai đoạn "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" kém sắc. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu nhôm tense scrap ở hạ nguồn tiếp tục duy trì chiến lược mua theo nhu cầu và vận hành với tồn kho thấp, với mức sẵn sàng chấp nhận nguồn hàng giá cao hạn chế, và nhịp độ thu mua tổng thể vẫn thận trọng. Các doanh nghiệp sản xuất nhôm biến dạng đang trong mùa cao điểm sản xuất với mức nhiệt tình tích trữ tương đối cao hơn, nhưng sự hỗ trợ của họ đối với giá vẫn hạn chế. Tuần tới, thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục giữ vững ở mức cao, với phế liệu nhôm cắt nhỏ loại tense scrap (giá giao hàng) dự kiến giao dịch trong biên độ chủ đạo 21.000-21.500 (chưa bao gồm thuế). Các ràng buộc chính sách phía cung khó có khả năng nới lỏng trong ngắn hạn, và tình trạng khan hiếm nguồn hàng tuân thủ dự kiến sẽ kéo dài. Rủi ro vận chuyển qua Eo biển Hormuz do xung đột Mỹ-Iran gây ra chưa hoàn toàn lắng xuống, và giá nhôm ở mức cao cùng tâm lý ghìm hàng của các bãi tập kết đang tạo mức sàn hỗ trợ giá. Tuy nhiên, sự phục hồi nhu cầu mùa cao điểm phía cầu thấp hơn kỳ vọng, với các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn nhìn chung duy trì tồn kho thấp và chiến lược mua theo nhu cầu, và giá cao kìm hãm giao dịch tổng thể. Trong ngắn hạn, cần tiếp tục theo dõi tác động thực tế của xung đột Mỹ-Iran đối với biến động giá nhôm và kỳ vọng phục hồi đơn hàng từ người dùng cuối, đồng thời cảnh giác với rủi ro giá nhôm điều chỉnh giảm sau khi tăng nhanh.
Trung tâm giá hợp kim nhôm thứ cấp dịch chuyển nhẹ lên trong tuần này, nhưng dư địa tăng vẫn hạn chế. Tính đến thứ Năm, giá ADC12 của SMM tăng 300 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước, với biên độ nghịch đảo so với giá nhôm A00 tiếp tục mở rộng. Nhìn chung, động lực tăng từ phía chi phí bị triệt tiêu bởi nhu cầu yếu kéo dài, và giá chủ yếu đi ngang. Phía chi phí, giá nhôm nguyên sinh giữ vững trong tuần này, đẩy chi phí sản xuất của doanh nghiệp lên cao và thúc đẩy nhà sản xuất nâng báo giá tương ứng. Tuy nhiên, mức tăng giá thỏi thành phẩm yếu hơn so với phế liệu nhôm, và biên lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục thu hẹp trong suốt tuần. Phía cầu, nhu cầu yếu vẫn là yếu tố chính ràng buộc đà tăng giá. Hiện tại, các doanh nghiệp hạ nguồn nhìn chung duy trì bổ sung hàng theo nhu cầu thiết yếu, với mức sẵn sàng chấp nhận nguồn cung giá cao thấp. Khối lượng giao dịch không có cải thiện đáng kể trong tuần, và tâm lý giao dịch thị trường vẫn trầm lắng. Các doanh nghiệp cho biết đơn hàng mới vẫn không đủ, và nhịp độ phục hồi tiêu thụ cuối cùng tiếp tục thấp hơn kỳ vọng. Phía cung, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàng đầu giảm nhẹ 0,2 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 59,2% trong tuần này. Chịu ảnh hưởng từ nhu cầu suy yếu, nhịp độ xuất hàng của doanh nghiệp chậm lại phần nào, và cạnh tranh giá trên thị trường vẫn gay gắt. Phía cung nhìn chung chưa cho thấy sự thu hẹp đáng kể, hỗ trợ giá hạn chế. Phía tồn kho, theo thống kê của SMM, tính đến thứ Năm, tồn kho xã hội thỏi hợp kim nhôm thứ cấp tại các khu vực tiêu thụ chính ở Trung Quốc tăng 1.100 tấn so với thứ Năm tuần trước lên 47.500 tấn, đánh dấu lần tích lũy tồn kho đầu tiên kể từ tháng Hai. Đợt phục hồi tồn kho này chủ yếu do chênh lệch giá giao ngay-kỳ hạn thu hẹp đáng kể, bóp nghẹt dư địa kinh doanh chênh lệch giá cho các thương nhân giao ngay-kỳ hạn và cản trở việc xuất hàng của họ. Kết hợp với nhu cầu suy yếu biên gần đây, tồn kho doanh nghiệp bắt đầu chuyển sang tồn kho xã hội. Thị trường hiện vẫn trong mô hình cung-cầu đều yếu. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến duy trì xu hướng biến động trong biên độ. Mặc dù phía chi phí cung cấp một số hỗ trợ cho giá, sự phục hồi chậm từ phía cầu sẽ tiếp tục kìm hãm độ co giãn giá. Trong thời gian tới, cần theo dõi chặt chẽ tính bền vững của xu hướng giá nhôm nguyên sinh và sự cải thiện đơn hàng hạ nguồn. Nếu phía cầu không khởi sắc, không thể loại trừ khả năng giá chịu áp lực và điều chỉnh giảm trở lại.
