Tăng giá 100 nhân dân tệ, chi phí tăng 500: Ai đang “ăn” phần lợi nhuận từ các đợt tăng giá của doanh nghiệp sắt photphat?

Tin tức SMM, ngày 6 tháng 3,

Điểm chính: Sau Tết Nguyên đán, giá sắt photphat tăng 100 NDT/tấn nhưng vẫn chưa được thực thi. Ở thượng nguồn, axit photphoric bất ngờ tăng 500–700 NDT/tấn, trực tiếp xóa sạch toàn bộ mức tăng, thậm chí khiến chênh lệch âm. Nguyên nhân gốc rễ của đợt tăng giá này nằm ở lưu huỳnh: nguồn cung toàn cầu thắt chặt cùng xung đột địa chính trị Mỹ–Iran đã đẩy giá lưu huỳnh tăng 345 NDT/tấn, kéo chi phí nguồn phốt pho tăng trên diện rộng. Trước đây, việc tăng giá lưu huỳnh gặp lực cản lớn khi truyền xuống hạ nguồn từ mảng nông nghiệp; lần này, mức tăng đã được truyền xuống hạ nguồn trên toàn bộ chuỗi. Doanh nghiệp sắt photphat một lần nữa trở thành “tầng trung gian”: tăng giá chỉ là ảo giác của việc chuyển chi phí, còn cải thiện lợi nhuận vẫn là điều xa xỉ. Sau Tết Nguyên đán, thị trường sắt photphat cuối cùng cũng xuất hiện tín hiệu phục hồi được mong đợi từ lâu. Tính đến ngày 5 tháng 3 năm 2026, giá giao đến nhà máy (đã gồm thuế) của sắt photphat tăng từ 11.650 NDT/tấn trước kỳ nghỉ lên 11.750 NDT/tấn, tăng nhẹ 100 NDT/tấn. Dù mức tăng không lớn, nhưng ít nhất cũng giúp phía chi phí vốn căng thẳng lâu nay có một khoảng “dễ thở” ngắn ngủi.

Tuy nhiên, khi chưa kịp thở, ngày 5 tháng 3, giá axit photphoric bất ngờ đồng loạt tăng 500–700 NDT/tấn—trước khi doanh nghiệp sắt photphat kịp ăn mừng, “dao phay” phía chi phí đã giáng xuống.
Tăng 100 NDT nhưng lại bị “lấy” nhiều hơn. Bề ngoài, giá sắt photphat tăng có vẻ tích cực. Nhưng bóc tách cấu trúc chi phí, sự thật hoàn toàn không đáng mừng.

Ngày 5 tháng 3 năm 2026, giá axit photphoric nhìn chung được điều chỉnh tăng 500–700 NDT/tấn. Dựa trên tỷ trọng của axit photphoric trong chi phí sắt photphat, riêng hạng mục này sẽ đẩy chi phí sản xuất sắt photphat tăng từ vài chục đến vài trăm NDT—nghĩa là 100 NDT vừa “kiếm được” còn chưa kịp ổn định đã bị phía nguyên liệu “lấy” đi phần lớn, thậm chí có thể chuyển thành chênh lệch âm. Điều này đặc biệt đúng với quy trình tuyến sắt, nơi tác động chi phí lớn hơn.

Vì sao axit photphoric đột ngột tăng? Vẫn là “người quen cũ”—lưu huỳnh

Địa chính trị “đổ thêm dầu vào lửa”
Nếu cung – cầu thắt chặt là một “chủ đề cũ”, thì xung đột địa chính trị Mỹ–Iran bùng phát ngày 28/02/2026 đã như đổ thêm dầu vào chuỗi cung ứng lưu huỳnh vốn đã căng như dây đàn.

Mức phụ thuộc của Trung Quốc vào nhập khẩu lưu huỳnh vượt 50%, trong đó nguồn cung Trung Đông chiếm tới 56,2%; Iran cũng là nguồn nhập khẩu lưu huỳnh lớn thứ hai của Trung Quốc từ Trung Đông. Sau khi xung đột leo thang, hoạt động hàng hải qua Eo biển Hormuz bị cản trở, và nguồn cung ngắn hạn từ Iran về cơ bản giảm về 0. Các quốc gia sản xuất lưu huỳnh khác ở Trung Đông đồng thời hạn chế giao hàng và tăng giá mạnh, khiến khối lượng lưu thông hiệu dụng của lưu huỳnh toàn cầu lao dốc hơn 10%. Mặc dù các doanh nghiệp axit photphoric chỉ thực hiện điều chỉnh giá tập trung vào ngày 05/03 (thông lệ ngành của các nhà sản xuất lớn là điều chỉnh giá vào ngày mùng 5), nhưng thực tế chi phí sản xuất axit photphoric đã bắt đầu tăng từ ngày 28/02. Chỉ là cần thời gian để mức tăng này truyền dẫn sang phân khúc photphat sắt.

Nhìn lại đợt biến động giá lần này, các doanh nghiệp photphat sắt lại một lần nữa rơi vào thế khó quen thuộc:

Hạ nguồn: giá photphat sắt cuối cùng cũng tăng, thêm 100 NDT/tấn.
Thượng nguồn: giá axit photphoric tăng vọt 500–700 NDT/tấn, và áp lực chi phí được truyền dẫn nhanh chóng.
Nguyên nhân gốc rễ: lưu huỳnh tăng 345 NDT/tấn, xung đột địa chính trị làm trầm trọng thêm tình trạng cung thắt chặt.

Khoản tăng 100 NDT, còn chưa kịp “bỏ túi”, đã bị “chia sẻ” phần lớn—nếu không muốn nói là toàn bộ—cho các nguồn phốt pho thượng nguồn. Doanh nghiệp photphat sắt lại một lần nữa đóng vai “tầng trung gian”: nguyên liệu thượng nguồn tăng, truyền dẫn xuống hạ nguồn không trơn tru, biên lợi nhuận liên tục bị bào mòn.

Kết luận: Thế bị động không đổi, cải thiện lợi nhuận vẫn là điều xa xỉ.
Đợt tăng giá photphat sắt lần này về bản chất là một điều chỉnh thụ động do chi phí dẫn dắt, chứ không phải nhu cầu tăng kéo theo cải thiện lợi nhuận. Chuỗi truyền dẫn chi phí lưu huỳnh – axit photphoric – photphat sắt rõ ràng và khắc nghiệt: lưu huỳnh tăng, axit photphoric tăng theo, chi phí photphat sắt bị đội lên tương ứng, và phần lớn (nếu không muốn nói là toàn bộ) mức tăng giá bị “nuốt chửng” ở phía nguyên liệu.

Trong bối cảnh mô hình cung lưu huỳnh toàn cầu thắt chặt không đổi và rủi ro địa chính trị còn tiếp diễn, các doanh nghiệp photphat sắt vẫn sẽ đối mặt phép thử khắc nghiệt của chi phí cao và lợi nhuận mỏng. Thành quả của “cuộc cách mạng” tăng giá lại một lần nữa bị lưu huỳnh và axit photphoric “cướp mất”.

Sự cố ferrous sulphate lần trước: Photphat sắt tăng 500 NDT nhưng vẫn “không có lãi”? Cơn sốt giá bị chi phí nuốt chửng [Phân tích SMM]
https://t.smm.cn/c2S7z8oT

Lưu ý: Nếu bạn có bất kỳ bổ sung hoặc chỉnh sửa nào đối với các chi tiết được đề cập trong bài viết này, vui lòng liên hệ với chúng tôi bất cứ lúc nào. Thông tin liên hệ như sau:

Điện thoại: 021-20707860 (hoặc thêm WeChat 13585549799) Dương Triều Hưng, xin cảm ơn!