Vào đêm trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường lithium hydroxide có dấu hiệu phục hồi giá ở mức độ vừa phải. Theo số liệu từ SMM, vào ngày 13 tháng 2, lithium hydroxide được niêm yết trong khoảng 130.000 đến 145.000 nhân dân tệ/tấn, với mức giá trung bình là 137.500 nhân dân tệ/tấn, tăng 5.000 nhân dân tệ/tấn so với ngày 6 tháng 2 (thứ Sáu tuần trước). Tính đến ngày 13 tháng 2, giá trung bình tháng 2 tạm thời được báo cáo ở mức 139.575 nhân dân tệ/tấn.
Về phía nguồn cung, tổng thể nguồn cung lithium hydroxide trong tháng 2 vẫn duy trì ở tình trạng căng thẳng. Mặc dù ý muốn giải phóng tồn kho của các nhà máy luyện kim thượng nguồn tăng nhẹ do biến động giá hợp đồng tương lai lithium carbonate, nhưng tâm lý giữ vững giá tổng thể vẫn mạnh mẽ, với các mức chào giá thường được duy trì ở mức 140.000 nhân dân tệ/tấn trở lên. Kỳ vọng chính sách kinh tế vĩ mô trước kỳ nghỉ lễ đã thúc đẩy tâm lý trên thị trường lithium. Cùng với việc chỉ còn ít ngày giao dịch trong tháng 2, mô hình giá trung bình hàng tháng về cơ bản đã được thiết lập. Do đó, về phía nhu cầu, một số nhà sản xuất vật liệu đã tăng cường thăm dò trước kỳ nghỉ để đảm bảo nguyên liệu thô cho sản xuất sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, do việc dự trữ trước đó tương đối đầy đủ và các doanh nghiệp sản xuất vật liệu ternary hàng đầu riêng lẻ bước vào giai đoạn bảo trì, tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô trong ngắn hạn đã phần nào được giảm bớt. Các công ty hạ nguồn thể hiện sự chấp nhận hạn chế đối với giá nguyên liệu thô cao, với ý định mua hàng chủ yếu xoay quanh mức giá trung bình hàng tháng. Nhìn chung, các giao dịch thị trường vẫn chủ yếu bị chi phối bởi cuộc giằng co giữa giá chào và kỳ vọng giá tâm lý, với khối lượng giao dịch thực tế vẫn còn khá hạn chế.
Trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, thị trường vận hành ổn định tổng thể, với hoạt động giao dịch giảm mạnh đáng kể. Bị ảnh hưởng bởi tính chất hóa học nguy hiểm của lithium hydroxide, vận chuyển gần như ngừng trệ, và thị trường bước vào thời kỳ yên tĩnh theo mùa.
Về mặt vĩ mô, vào đêm trước Tết Nguyên đán, chính phủ Trung Quốc đã công bố việc thực hiện chính sách miễn thuế cho 53 quốc gia châu Phi có quan hệ ngoại giao, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 5. Đồng thời thúc đẩy việc ký kết các thỏa thuận về quan hệ đối tác kinh tế vì sự phát triển chung để mở rộng tiếp cận thị trường cho các sản phẩm châu Phi. Biện pháp này sẽ tiếp tục làm sâu sắc hơn hợp tác kinh tế và thương mại Trung Quốc - châu Phi. Về lâu dài, dự kiến sẽ mở rộng kênh nhập khẩu tài nguyên, bao gồm cả khoáng sản quan trọng, cung cấp sự hỗ trợ tài nguyên vững chắc hơn cho chuỗi ngành công nghiệp năng lượng mới của Trung Quốc (chẳng hạn như nguyên liệu pin).
Trong khi đó, thị trường quốc tế cũng ghi nhận những biến động đáng kể. Phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ về việc một số chính sách thuế quan từ thời chính quyền Trump là bất hợp pháp đã thúc đẩy thị trường nước ngoài tăng điểm rộng khắp. Dự kiến xu hướng này sẽ tiếp tục củng cố niềm tin thị trường trong nước sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, biên bản cuộc họp tháng 1 của Fed cho thấy sự phân hóa đáng kể giữa các nhà hoạch định chính sách về lộ trình lãi suất tương lai, điều này có thể làm trầm trọng thêm biến động trên thị trường vốn toàn cầu và gia tăng bất ổn cho thị trường hậu nghỉ lễ.
Nhìn nhận về thị trường sau kỳ nghỉ: Về phía nguồn cung, do số ngày sản xuất giảm và kế hoạch bảo trì tại một số nhà máy lithium, sản lượng lithium hydroxide tháng 2 dự kiến giảm hơn 10% so với tháng 1. Về phía nhu cầu, khi các nhà sản xuất vật liệu dần nối lại hoạt động sau nghỉ lễ, nhu cầu thu mua nguyên liệu dự kiến sẽ được giải phóng từng bước, và nhịp độ giao dịch thị trường có thể tăng lên.
Tuy nhiên, tốc độ phục hồi nhu cầu vẫn đối mặt với một số yếu tố bất ổn. Một mặt, thay đổi trong cơ cấu đơn hàng của nhà sản xuất pin và tiến độ tích hợp dây chuyền sản xuất mới có thể ảnh hưởng đến nhịp độ mua nguyên liệu thực tế của các nhà sản xuất vật liệu. Mặt khác, biến động giá quặng lithium và lithium carbonate cùng với các cuộc đàm phán hợp đồng quý II sắp tới cũng sẽ tác động đến quá trình truyền dẫn chi phí và kỳ vọng thị trường đối với lithium hydroxide, qua đó gia tăng bất ổn thị trường.
Nhìn chung, thị trường lithium hydroxide hiện đang trong giai đoạn ổn định trước nghỉ lễ và tích lũy đà tăng sau đó. Cuộc giằng co giữa cung - cầu ngày càng gay gắt, đan xen với tác động từ chính sách kinh tế vĩ mô và môi trường bên ngoài. Trong ngắn hạn, giá dự kiến tiếp tục biến động trong biên độ hẹp. Diễn biến tiếp theo sẽ cần theo sát tỷ lệ vận hành sản xuất của hạ nguồn và biến động chi phí từ thượng nguồn.
![[Phân tích SMM] Cuộc chơi cung-cầu trên thị trường Cobalt, xu hướng sản phẩm phân hóa, hỗ trợ chi phí thúc đẩy triển vọng tích cực](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OjVzX20251217171727.jpg)
