[Phân tích SMM] Giá Nickel Giảm Sàn Kích Hoạt Bán Tháo, Giá NPI Cao Cấp Lao Dốc Đầu Tuần

    Giá trung bình của NPI cao cấp 10-12% SMM giảm 17,2 nhân dân tệ/mtu so với tuần trước xuống còn 1.035,8 nhân dân tệ/mtu (xuất xưởng, đã bao gồm thuế), trong khi giá chỉ số FOB trung bình của NPI Indonesia giảm 2,06 USD/mtu so với tuần trước xuống còn 131,2 USD/mtu. Đầu tuần, hợp đồng tương lai chạm mức giới hạn giảm, giá nickel giảm mạnh so với tuần trước, kích hoạt việc bán ra các vật liệu arbitrage với giá thấp trên thị trường và khiến giá NPI cao cấp giảm đáng kể.

    Về phía cung, việc hợp đồng tương lai giảm mạnh vào đầu tuần dẫn đến các đợt bán tháo để chốt lợi nhuận chênh lệch, gây ra sự sụp đổ giá ngắn hạn đối với NPI cao cấp. Tuy nhiên, được hỗ trợ bởi chi phí, các chào hàng từ nhà sản xuất gang gốc vẫn duy trì vững chắc. Về phía cầu, chịu ảnh hưởng từ việc bán tháo của thương nhân, mức giá dự định mua hàng của các nhà máy thép hạ nguồn bị áp chế. Thêm vào đó, với Tết Nguyên đán đang đến gần, hoạt động thị trường vốn đã rất trầm lắng. Nhìn chung, tuần này, mức giảm mạnh của hợp đồng tương lai đã kích hoạt các đợt bán tháo liên quan đến arbitrage, dẫn đến sự sụt giảm rõ rệt trong giá NPI cao cấp. Tuy nhiên, sau khi đợt bán tháo lắng xuống, được hỗ trợ bởi chi phí, các chào hàng từ thượng nguồn và tâm điểm thị trường dần trở lại bình thường. Nhìn về phía trước, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, thị trường dự kiến sẽ yên ắng, với giá NPI cao cấp có khả năng dao động ở mức cao mà không có biến động lớn.
 

    Tuần này, giá nickel tinh luyện giảm mạnh, và giá NPI cao cấp cũng giảm so với tuần trước. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với nickel tinh luyện thu hẹp xuống còn 312,4 nhân dân tệ/mtu. Tuần tới, giá NPI cao cấp dự kiến sẽ dao động ở mức cao, trong khi giá nickel tinh luyện trung bình dự kiến sẽ điều chỉnh giảm. Mức chiết khấu trung bình của NPI cao cấp so với nickel tinh luyện dự kiến sẽ mở rộng, duy trì động lực chuyển đổi NPI thành matte nickel cao cấp.

    Dựa trên giá quặng nickel từ 25 ngày trước để tính toán chi phí sản xuất bằng tiền mặt của NPI cao cấp, lợi nhuận của các nhà máy luyện kim vẫn ở mức cao trong tuần này. Tuy nhiên, từ góc độ nguyên liệu thô hiện tại, cả giá quặng Philippines và Indonesia đều tăng, trong khi giá vật liệu phụ giảm nhẹ. Chi phí sản xuất bằng tiền mặt hiện tại từ quặng cho NPI cao cấp đã tăng lên, và giá NPI cao cấp có một số đợt điều chỉnh giảm, khiến việc cải thiện bền vững lợi nhuận của các nhà máy luyện kim trở nên khó khăn. Nhìn về tuần tới, trên phương diện nguyên liệu thô, với giá quặng tăng và giá vật liệu phụ tương đối ổn định, các nhà máy luyện kim dự kiến sẽ đối mặt với một số áp lực về chi phí.