ตั้งแต่ต้นปีนี้ เนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอสำหรับแคโทดทองแดง ค่าพรีเมี่ยมของสัญญาซื้อขายสินค้าคงคลังส่วนใหญ่เป็นลบ ยกเว้นในช่วงการส่งมอบสัญญารายเดือน โครงสร้างสัญญาซื้อขายทองแดงของ SHFE ก็เกิดสถานการณ์ Contango เป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนสิงหาคม ค่าพรีเมี่ยมของสัญญาซื้อขายสินค้าคงคลังมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมากจะเป็นบวก และโครงสร้างของสัญญาซื้อขายเกิดการเปลี่ยนแปลงชั่วคราวจาก Contango เป็น Backwardation
ประการแรก ในแง่ของราคา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดง SHFE ราคาลดลงจากประมาณ 75,000 หยวน/mt ในช่วงต้นเดือนสิงหาคมเป็นประมาณ 72,000 หยวน/mt ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม และจากประมาณ 75,000 หยวน/mt ในช่วงปลายเดือนสิงหาคมเป็นประมาณ 71,500 หยวน/mt ในช่วงต้นเดือนกันยายน การลดลงของราคาทั้งสองช่วงนี้เป็นประโยชน์ต่อการบริโภคส่วนท้ายของห่วงโซ่ และตลาดแคโทดทองแดงก็เข้าสู่ฤดูกาลหลัก กันยายน-ตุลาคม ความต้องการจากปลายน้ำสำหรับแคโทดทองแดงเพิ่มขึ้น ซึ่งก็สะท้อนให้เห็นในการไหลออกจากคลังสินค้าสังคมในเซี่ยงไฮ้และกว่างโจว
นอกจากนี้ ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม การดำเนินการตามข้อกำหนดการทบทวนการแข่งขันที่เป็นธรรม มีเป้าหมายเพื่อยกเลิกนโยบายการคืนภาษีและเงินอุดหนุนทางการเงินที่จัดให้โดยรัฐบาลจังหวัดและเมืองแก่ผู้ประกอบการรีไซเคิล รัฐบาลท้องถิ่นยังไม่สามารถชี้แจงวิธีการจัดการการจัดหาวัตถุดิบสำหรับผู้ประกอบการเหล่านี้ในอนาคตได้ ส่งผลให้ผู้ประกอบการรีไซเคิลหลายแห่งอยู่ในสภาพปิดหรือการผลิตที่ลดลง ส่งผลให้ผลกระทบการทดแทนของทองแดงทุติยภูมิอ่อนตัวลงอย่างมากและเป็นประโยชน์ต่อการบริโภคแคโทดทองแดง อัตราการดำเนินงานสำหรับผู้ผลิตก้านทองแดงทุติยภูมิที่ลดลงถึงระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ขณะที่ผู้ผลิตก้านแคโทดทองแดงมีการเพิ่มอัตราการดำเนินงานขึ้นจนถึงระดับสูง
สุดท้าย ในเดือนสิงหาคม การผลิตแคโทดทองแดงลดลง MoM เนื่องจากการบำรุงรักษาและการลดแหล่งข้อมูลทองแดงบลิสเตอร์และทองแดงอะโนด การลดลงเล็กน้อยในการหาคนนี้ช่วยให้เปลี่ยนโครงสร้างและค่าพรีเมี่ยม ตามสถิติของ SMM การผลิตแคโทดทองแดงในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 1.0135 ล้าน mt ลดลง 14,700 mt MoM (ลดลง 1.43%) แต่เพิ่มขึ้น 2.48% YoY
โดยสรุป ปัจจัยที่รวมกันของการลดลงของราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า การเพิ่มขึ้นของความต้องการแคโทดทองแดง และการลดลงเล็กน้อยในการผลิตแคโทดทองแดง ทำให้การคลังสินทรัพย์สังคมของ SMM ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ค่าพรีเมี่ยมของแคโทดทองแดงฟื้นตัวและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของสัญญาซื้อขายสินค้าคงคลังจาก Contango เป็น Backwardation อย่างค่อยเป็นค่อยไป
