[Анализ SMM] Игра спроса и предложения на рынке кобальта, разнонаправленная динамика продуктов, поддержка со стороны себестоимости укрепляет позитивный прогноз

Рафинированный кобальт:
На этой неделе спотовые цены на рафинированный кобальт оставались на низких уровнях. Со стороны предложения сохранялись настроения на удержание цен: основные плавильные заводы поддерживали отпускные котировки на прежнем уровне, а трейдеры сохраняли спред между спотовыми и фьючерсными ценами на уровне паритета или с премией в 10 000 юаней/т. Со стороны спроса предприятия по производству сплавов и магнитных материалов отмечали слабый портфель заказов и придерживались осторожной стратегии закупок, преимущественно приобретая сырьё небольшими партиями с высокой частотой для контроля складских рисков. Тем не менее после стабилизации цен на низких уровнях часть предприятий стала оптимистичнее оценивать перспективы, и готовность к пополнению запасов возросла. В краткосрочной перспективе слабый спрос продолжал оказывать давление на цены, однако высокая себестоимость сырья и обратный ценовой спред обеспечивали сильную поддержку снизу. Ожидалось, что цены останутся в диапазоне; по мере восстановления спроса в дальнейшем у рафинированного кобальта сохраняется потенциал роста.

Промежуточные продукты кобальта:
На этой неделе цены на промежуточные продукты кобальта демонстрировали устойчивость, а спотовые котировки постепенно повышались. Со стороны предложения поставщики проявляли сильную готовность удерживать цены, а некоторые добывающие компании также участвовали в рыночных закупках, что ещё больше усиливало дефицит спотового предложения. Со стороны спроса готовность к закупкам у потребителей несколько восстановилась, однако, поскольку цены на соли кобальта не успевали за ростом, предприятия преимущественно занимали выжидательную позицию, ограничиваясь запросами, а фактический объём сделок был невелик. По имеющимся данным, объёмы экспорта из ДРК в марте значительно выросли, однако большая часть грузов в настоящее время оставалась задержанной в южноафриканских портах или находилась в пути по суше, при этом доля грузов с подтверждённым бронированием судов была низкой. Концентрированное поступление грузов в порты ожидалось не ранее июня–июля. По мере постепенной реализации заказов и высвобождения спроса на пополнение запасов цены на промежуточные продукты кобальта по-прежнему имеют потенциал роста.

Сульфат кобальта:
На этой неделе рынок сульфата кобальта характеризовался вялой торговой активностью, а цены продолжали постепенно снижаться. Со стороны предложения основные плавильные заводы снизили котировки до 94 000–97 000 юаней/т; некоторые перерабатывающие предприятия и трейдеры, испытывая давление на денежные потоки, шли на уступки при отгрузке, при этом цены на продукцию низкого качества оставались на уровне 90 000–93 000 юаней/т. Со стороны спроса портфель заказов оставался неопределённым, что усугублялось наличием достаточных запасов у ведущих предприятий и давлением дешёвых партий на закупочные настроения, в результате чего готовность к пополнению запасов в целом была слабой — закупались лишь небольшие объёмы дешёвых ресурсов по мере необходимости. Со стороны затрат цены на промежуточные продукты кобальта выросли, а налоговая политика Индонезии в отношении никеля повысила затраты на плавку, что существенно ослабило готовность предприятий к снижению цен; в то же время часть потребителей полагала, что цены уже находятся на низких уровнях, а их собственные запасы приближаются к минимально допустимому уровню, что формировало готовность к пополнению запасов. Цены на сульфат кобальта могут постепенно стабилизироваться, и при восстановлении закупочного спроса ожидается коррекционный отскок цен.