Новости SMM от 15 апреля

С начала апреля на внутреннем рынке молибдена наблюдались колебания на высоком уровне. Спрос на рынках нержавеющей и специальной стали оставался стабильным, а совокупный объём тендеров на ферромолибден со стороны металлургических предприятий вырос в годовом исчислении. В сочетании с высокими отпускными ценами отечественных молибденовых рудников в начале месяца отрасль ферромолибдена получила мощную поддержку со стороны затрат, что привело к росту цен сделок. Тем не менее на фоне резкого роста себестоимости в отрасли сохраняется высокий риск ценовой инверсии.

На данный момент крупные отечественные металлургические заводы объявили тендеры, при этом тендерные цены на ферромолибден сконцентрированы в диапазоне 285 500–288 000 юаней за тонну. Исходя из текущих основных цен сделок на молибденовый концентрат, средний убыток отрасли составляет около 2 000–3 000 юаней за тонну. При высокой себестоимости, стабильном спросе со стороны металлургических заводов, но низкой рентабельности отрасли на рынке ферромолибдена отчётливо проявилась тенденция к расхождению.

Молибденовый концентрат

В целом цены колебались на высоком уровне с незначительной коррекцией к концу месяца. В начале месяца цены на молибденовый концентрат (содержание 45–55%) продолжили рост, наметившийся в конце марта, быстро преодолев отметку 4 500 юаней за тонно-процент. На тендерах рудников в провинциях Хэнань и Цзянси 7 апреля цены сделок на молибденовый концентрат достигли 4 510–4 530 юаней за тонно-процент, что на 80–95 юаней за тонно-процент выше стартовых цен, обеспечив мощную поддержку со стороны затрат.

Тем не менее в середине — конце апреля цены несколько снизились из-за ослабления сделок по ферромолибдену и ценового давления со стороны металлургических заводов. По состоянию на 15 апреля цены на молибденовый концентрат в ряде регионов снизились на 20 юаней за тонно-процент относительно предыдущих максимумов. Основные котировки на 45%-й молибденовый концентрат оставались в диапазоне 4 500–4 530 юаней за тонно-процент, что по-прежнему более чем на 100 юаней за тонно-процент выше уровня конца марта.

Международные цены на оксид молибдена росли синхронно, укрепляясь вместе с внутренними ценами, что сохраняло закрытым окно импорта оксида молибдена. На стороне предложения настроения рудников на сдерживание продаж и контроль объёмов для поддержания цен принципиально не изменились.

Ферромолибден

Цены стабилизировались на высоком уровне, однако объём сделок несколько снизился, усилив риск ценовой инверсии. Динамика цен на ферромолибден в этом месяце характеризовалась формулой «сначала рост, затем стабилизация при замедлении сделок». Под влиянием роста себестоимости молибденового концентрата в начале месяца цены быстро поднялись до 288 000–290 000 юаней за тонну, увеличившись примерно на 1,4% за неделю, при этом основные сделки были сосредоточены в диапазоне 286 000–288 000 юаней за тонну.

С середины — конца апреля металлургические заводы существенно снизили цены на тендерах. Тендерные цены, установленные несколькими крупными металлургическими заводами, в основном составляли 285 500–288 000 юаней за тонну. Хотя объём сделок свыше 1 000 тонн помог стабилизировать рынок, в целом тендерные цены снизились относительно ранних максимумов, что привело к ослаблению цен сделок на ферромолибден и вялой спотовой торговле. Некоторые трейдеры предлагали цены при оплате наличными от 286 000–287 000 юаней за тонну.

При устойчиво высоких ценах на молибденовый концентрат и более быстром росте затрат на сырьё по сравнению с ценами на ферромолибденовую продукцию плавильные предприятия ферромолибдена испытывают сильное давление себестоимости, что ещё больше усиливает риски ценовой инверсии на рынке. Некоторые предприятия вынуждены работать в убыток.

Сторона спроса

Сталелитейная промышленность является основным потребителем ферромолибдена, и состояние сектора нержавеющей стали напрямую влияет на спрос на ферромолибден. С начала апреля цены на нержавеющую сталь на внутреннем рынке несколько восстановились, при этом молибденсодержащие марки, такие как 304 и 316L, показали относительно хорошие результаты, лидируя в росте благодаря значительному удорожанию сырья, включая ферромолибден и никель.

Что касается загрузки мощностей, крупные отечественные заводы по производству нержавеющей стали поддерживали высокие производственные графики на исторически высоком уровне, с незначительным увеличением выпуска серии 300 и в целом высокой загрузкой, обеспечивая стабильный базовый спрос на ферромолибден.

В отношении тендеров на ферромолибден для металлургии тендерная активность в этом месяце была сконцентрированной при значительном совокупном объёме. По состоянию на 15 апреля общий объём внутренних тендеров металлургических заводов на ферромолибден достиг 7 600 тонн, при этом несколько крупных заводов одновременно проводили торги. Цены на ферромолибден в основном составляли 285 500 юаней при оплате наличными — 287 000 юаней при оплате по акцепту за тонну.

Однако под давлением высокой себестоимости в металлургической отрасли заводы по-прежнему стремятся снижать тендерные цены, которые, как правило, ниже спотовых котировок. Это затрудняет дальнейший рост цен сделок на ферромолибден, замедляя заключение сделок по высоким ценам, а также ограничивает потенциал дальнейшего роста цен на молибденовый концентрат.

Общая оценка

В начале апреля внутренний рынок молибдена находился в состоянии сбалансированного противостояния «сильной поддержки со стороны затрат и очевидных ограничений спроса». Ожидается, что в краткосрочной перспективе рынок сохранит модель колебаний на высоком уровне, при этом ключевое внимание будет сосредоточено на тендерном ценообразовании металлургических заводов, предложении молибденового концентрата и трансляции затрат.

На стороне предложения модель контроля объёмов и поддержания цен со стороны рудников вряд ли изменится в ближайшей перспективе, поэтому ожидается, что цены на молибденовый концентрат останутся высокими, обеспечивая базовую поддержку ценам на ферромолибден. На стороне спроса высокие производственные графики отечественных предприятий по выпуску молибденсодержащей специальной и нержавеющей стали в апреле в сочетании с ожиданиями пополнения запасов перед праздниками Первого мая указывают на благоприятные перспективы спроса на молибденовую продукцию, включая ферромолибден, и активные сделки.

При поддержке множества позитивных фундаментальных факторов на рынке молибдена ожидается, что цены в целом сохранят колебания на высоком уровне.