[Анализ SMM] Еженедельный обзор рынка промежуточных никелевых продуктов: сохранение слабого спроса и предложения, коэффициенты выплат за MHP под давлением

На этой неделе рынок MHP продолжил демонстрировать слабую динамику спроса и предложения, при этом слабость спроса играла более доминирующую роль, оказывая давление на никелевые и кобальтовые payables. Цены на никелевые соли на нижестоящем рынке снизились, и производители никелевых солей ещё больше сократили закупки дорогостоящего MHP, что расширило психологический ценовой спред между покупателями и продавцами и затруднило заключение спотовых сделок. Хотя предложение несколько сократилось, спрос снизился в большей степени, что стало непосредственной причиной падения payables на MHP. Слабость на рынке никелевых солей не смогла обеспечить поддержку ценам на MHP, и в краткосрочной перспективе ожидается сохранение депрессивного состояния рынка.

Рынок высокосортного никелевого штейна также находился в условиях слабого баланса спроса и предложения. В настоящее время высокосортный никелевый штейн имеет явное преимущество по себестоимости перед MHP, однако на стороне предложения основные поставщики завершили подписание долгосрочных контрактов, и объём доступного спотового товара ограничен; на стороне спроса фактические возможности потребления были недостаточны из-за ограничений совместимости производственных линий нижестоящих предприятий. Общие настроения на закупку были слабыми, торговая активность — низкой, а индикатор payables оставался стабильным.

На рынке серы сохранялось влияние сокращения предложения, цены достигли рекордных максимумов. Навигация через Ормузский пролив ещё не возобновилась, ситуацию усугубил запрет России на экспорт, продлённый до 30 июня, при этом риски перебоев в поставках продолжали нарастать. По ценам: цены сделок на гранулированную серу в Китае удерживались на уровне 6 300 юаней/т, CIF Индонезия — около $900/т, цены FOB Ближнего Востока — все на исторических максимумах. Однако нижестоящие предприятия демонстрировали низкую готовность принимать высокие цены, а канал передачи роста затрат на цены конечной продукции оставался заблокированным. В дальнейшем следует внимательно следить за развитием геополитических событий и восстановлением судоходных маршрутов.

Что касается цен на никель, рынок оказался между колебаниями геополитических рисков и слабыми фундаментальными показателями, цены на никель снизились за неделю. На фоне падения payables на MHP и стабильного индикатора payables на высокосортный никелевый штейн абсолютные цены на MHP и высокосортный никелевый штейн снижались вслед за ценами на никель. Кроме того, абсолютные цены на кобальт в MHP упали под двойным воздействием отката кобальтовых payables и снижения цен на рафинированный кобальт. В целом ожидается, что рынок промежуточной продукции в краткосрочной перспективе останется под давлением.