ОВОС медного рудника Трапиче в Перу одобрен, ночные котировки меди на LME и SHFE восстановились [SMM: протокол утреннего совещания по рынку меди]

Вторник, 17 марта 2026 года
Фьючерсы: ночью медь на LME открылась на уровне 12 751 долл./т и в начале сессии снизилась до 12 743 долл./т. Затем котировки меди постепенно выросли и к закрытию достигли максимума 12 940 долл./т, после чего завершили торги на уровне 12 918,5 долл./т, прибавив 1,44%. Объём торгов составил 19 700 лотов, открытый интерес — 302 000 лотов, что на 5 166 лотов меньше по сравнению с предыдущим торговым днём, главным образом за счёт закрытия коротких позиций. Ночью наиболее активно торгуемый контракт SHFE на медь 2604 открылся на уровне 100 020 юаней/т и в начале сессии достиг минимума 99 820 юаней/т. Затем он колебался с ростом до 100 420 юаней/т, после чего демонстрировал широкие колебания и в итоге закрылся на уровне 100 190 юаней/т, поднявшись на 0,58%. Объём торгов составил 274 000 лотов, открытый интерес — 190 000 лотов, что на 3 315 лотов меньше по сравнению с предыдущим торговым днём, главным образом за счёт закрытия коротких позиций.
[Утренняя сводка SMM по меди] Новости:
(1) Перуанское агентство по экологической сертификации SENACE сообщило, что отчёт об оценке воздействия на окружающую среду для проекта медного рудника Trapiche компании Buenaventura, одного из крупнейших горнодобывающих предприятий страны, был одобрен. Ожидается, что проект привлечёт инвестиции в размере 3,4 млрд долл. SENACE заявило, что рассмотрение детальной оценки воздействия на окружающую среду гарантирует, что проект, расположенный в регионе Апуримак, будет реализован в соответствии со строгими стандартами устойчивого развития. SENACE подчеркнуло, что хотя одобрение отчёта об оценке воздействия на окружающую среду стало важным этапом, это не означает, что компания получила разрешение на начало производства. Прежде чем компания сможет приступить к добыче руды, регулирующие органы этой южноамериканской страны должны выдать и другие разрешения, включая разрешение на строительство. Buenaventura, управляющая несколькими золотыми и серебряными рудниками в Перу, заявила, что её руководство ожидает, что после начала добычи в 2030 году медный рудник Trapiche станет одним из важнейших медных проектов Перу. Компания также владеет 20% акций медного рудника Cerro Verde, одного из крупнейших месторождений меди в Перу. В настоящее время медный рудник Cerro Verde управляется американской компанией Freeport McMoRan.
Спот:
(1) Шанхай: 16 марта спотовые котировки катодной меди SMM #1 относительно ближайшего контракта 2603 составляли премию 20–200 юаней/т, средняя котировка — премия 110 юаней/т. В течение дня контракт SHFE на медь 2603 находился в последний день торгов. Согласно методологии оценки цен SMM на катодную медь #1, SMM всегда котирует относительно ближайшего месяца. На ранних торгах контракт SHFE на медь 2603 в основном торговался в диапазоне 98 640–99 510 юаней/т, тогда как контракт SHFE 2604 — в диапазоне 99 610–98 830 юаней/т. Межмесячный контанго-спред составлял 270–170 юаней/т, а импортная маржа по SHFE относительно контракта 2604 находилась в диапазоне прибыли 100–240 юаней/т. Сегодня шанхайский спотовый рынок меди официально перейдёт на котировки относительно контракта 2604. С точки зрения структуры рынка, контанго-спред между контрактами 2604 и 2605 составлял 110–60 юаней/т. Поставщики демонстрировали сильное желание продавать, а на фоне широко открытого импортного окна усилились ожидания дальнейшего поступления грузов из-за пределов Китая, что оказывало давление на спотовые премии. Со стороны спроса, хотя цены на медь вновь откатились ниже отметки 100 000 юаней/т, энтузиазм по закупкам у downstream-предприятий заметно не вырос. Внутридневная торговля была вялой, и при текущих уровнях цен конечные потребители по-прежнему сохраняли выжидательные настроения в отношении дальнейшей динамики цен, а закупки становились более осторожными. Со стороны предложения SMM зафиксировала социальные запасы на уровне 547 300 т, что на 26 600 т меньше по сравнению с предыдущим периодом, однако абсолютный уровень оставался высоким. Наряду с усилением ожиданий импорта общее давление предложения сохранялось. В целом, на фоне завершённого переноса контрактов и усиления ожиданий импорта, спотовый рынок меди в Шанхае, как ожидается, завтра останется под давлением, а дисконты могут ещё больше расшириться.
(2) Гуандун: 16 марта спотовые котировки катодной меди Guangdong #1 относительно ближайшего контракта составляли премию 50 юаней/т для высококачественной меди, что на 110 юаней/т ниже, чем в прошлую пятницу; дисконт 10 юаней/т для стандартной меди, что на 50 юаней/т ниже, чем в прошлую пятницу; и дисконт 85 юаней/т для SX-EW меди, что на 85 юаней/т ниже, чем в прошлую пятницу. Средняя цена катодной меди Guangdong #1 составила 98 955 юаней/т, снизившись на 1 640 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, а средняя цена SX-EW меди составила 98 850 юаней/т, снизившись на 1 625 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. В целом в день переноса контрактов рыночные котировки были разнонаправленными, а общая торговая активность оставалась сравнительно слабой.
(3) Импортная медь: по состоянию на 16 марта средняя цена варранта выросла на 1 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днём, до 46 долл./т (диапазон: 42–50 долл./т); средняя цена по коносаменту выросла на 1 долл./т, до 45 долл./т (диапазон: 41–49 долл./т); средняя цена на EQ-медь (CIF B/L) выросла на 2 долл./т, до 21 долл./т (диапазон: 17–25 долл./т). Котировки относятся к грузам с ожидаемым прибытием с конца марта до середины апреля.
(4) Вторичная медь: по состоянию на 11:30 16 марта фьючерсная цена закрытия составила 99 050 юаней/т, снизившись на 1 120 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя спотовая премия составила 110 юаней/т, увеличившись на 25 юаней/т. 16 марта цены на медный лом снизились на 1 100 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем, индекс настроений продаж медного лома снизился до 2,37, индекс настроений закупок — до 2,44, а ценовой спред между катодной медью и медным ломом составил 589 юаней/т, увеличившись на 124 юаня/т по сравнению с предыдущим месяцем. Ценовой спред между прутком из катодной меди и прутком из вторичной меди составил 380 юаней/т. Согласно опросу SMM, после коррекции цен на медь многие поставщики медного лома не спешили распродавать запасы и сохраняли выжидательную позицию, ожидая краткосрочного отскока цен на медь.
Цены: на макроуровне Трамп призвал ФРС США срочно снизить процентные ставки и спрогнозировал резкое падение цен на нефть после окончания войны с Ираном, одновременно намекнув, что действия против нефтяных объектов на острове Харк уже были предприняты; тем временем министр финансов США заявил, что иранским нефтяным танкерам разрешили проход через Ормузский пролив и что вмешательства на нефтяном рынке не было. В ответ Иран сообщил, что после военной координации суда невоюющих сторон возобновили нормальный проход. По мере усиления ожиданий окончания войны откат нефтяных цен ослабил инфляционное давление, тогда как ослабление индекса доллара США поддержало цены на медь. С фундаментальной точки зрения поступления как импортной, так и внутренней меди оставались стабильными, а общее предложение — устойчивым; после коррекции цен на медь жёсткий спрос со стороны downstream-сектора высвобождался быстрее, и потребление постепенно восстанавливалось. По состоянию на 16 марта запасы меди SMM в основных регионах страны сократились на 5,46% по сравнению с прошлым понедельником, при этом темпы сокращения запасов ускорились. В целом сегодня ожидается, что цены на медь будут колебаться в диапазоне с уклоном к росту.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]