Еженедельные обновления рынка цинка/свинца в Китае — 13.06.2025

Индекс импортного цинкового концентрата SMM на этой неделе составляет 53 долларов США за тонну сухого веса (долл./т с.в.), с недельным ростом на 5,26%.

Средний спотовый TC импортного свинцового концентрата SMM на этой неделе составляет -45 долл./т с.в.

Обновления спотового рынка и тендеров

• В последнее время были объявлены несколько тендеров, включая тендеры New Century, Dugald River и Black Mountain Mine (BMM), объемом около 10 тыс. тонн цинкового концентрата каждый. Все три тендера закрылись в пятницу, и результаты ожидаются на следующей неделе. Отгрузка New Century запланирована на август; BMM — на конец третьего квартала.

• Поступают сообщения о том, что концентрат Bisha был продан по цене ниже 50 долл./т с.в. для поставки в третьем квартале в порты Фанчен и Ляньюньган, объемом около 10 тыс. тонн в каждый порт.

• Цинковый концентрат из австралийского предприятия Zhongjin Lingnan Nonfemet Broken Hill Operation (через Perilya) был продан по аналогичным уровням TC, примерно 50+ долл./т с.в., объемом также 10 тыс. тонн.

• Поступают сообщения о том, что цинковый концентрат из Южной Америки для поставки в третьем квартале предлагался по цене около 70 долл./т с.в. в контейнерах.

• Цинковый концентрат из Озерного месторождения по-прежнему доступен в китайских портах Манчжурия и Цзиньчжоу с содержанием цинка около 41–42% и свинца около 4–5%. Объемы оцениваются в 10–20 тыс. тонн.

• Спотовые TC импортного свинцового концентрата резко выросли, появились даже экстремальные котировки. На этой неделе на рынке ходили слухи о том, что Glencore, как сообщается, предлагала условия на уровне -100 долл./т с.в., и даже целилась в -130 долл./т с.в.

Обзор мировых рудников и плавильных заводов

• После несчастного случая со смертельным исходом на Антамине в апреле рудник быстро восстановился и готов возобновить нормальную работу в относительно короткие сроки. Однако ожидается, что ряд послеинцидентных расследований и связанных с ними административных процедур все же окажут некоторое негативное влияние на объемы производства рудника во втором квартале. Кроме того, поскольку рудник нацелен на реализацию своей производственной стратегии на 2026 год, приоритетом которой является производство меди, ожидается, что производство цинкового концентрата значительно сократится в четвертом квартале 2025 года. Хотя официальный прогноз производства Antamina на 2025 год по-прежнему составляет примерно 440 тыс. тонн цинка в концентрате, фактический объем может оказаться ниже этой цели. По данным SMM, в относительно оптимистичном сценарии объемы отгрузок за год могут составить только около 400 тыс. тонн цинка в концентрате. Кроме того, с 2026 по 2029 год ожидается, что Antamina почти полностью сосредоточится на производстве медного концентрата, при этом годовой объем производства цинка в концентрате, возможно, снизится ниже 25 тыс. тонн.

• Ходят неподтвержденные рыночные слухи о том, что в отношении долгосрочного контракта на 60 тыс. тонн между Red Dog и китайским Nanfang Smelter предлагаемая схема расходов на импортные пошлины заключается в том, что 10% импортной пошлины должен нести китайский покупатель, в то время как остальные 90%, по сообщениям, покрывает Teck. Если это правда, то такая структура отражает значительную уступку со стороны Teck с целью сохранить китайский отбор на фоне повышенных тарифов. Однако эти условия официально не подтверждены.

• Рынок недавно предполагает, что операция по переработке хвостов Sibanye-Stillwater на руднике Century в Австралии вот-вот прекратит производство и закроет карьер примерно в июне 2026 года. Согласно техническому отчету 2019 года, при условии, что не будут добавлены новые ресурсы и не будет расширена мощность по переработке, срок службы рудника действительно оценивался в оставшиеся до середины 2026 года. Однако этот прогноз был лишь технической оценкой, основанной на тогда известных объемах хвостов и пропускной способности, и не представляет собой формального или обязательного решения о прекращении работы к этому сроку. По состоянию на 31 декабря 2024 года в последнем отчете Sibanye-Stillwater о минеральных ресурсах и запасах указывается, что доказанные запасы на поверхности хвостохранилища (TSF) на этом месте составляют 18,7 млн. тонн. В то же время пропускная способность руды проекта в 2024 году составила примерно 6,8 млн. тонн, что предполагает, что при текущих темпах переработки еще несколько лет производства все еще возможно. Другие близлежащие месторождения, такие как месторождение Silver King, открытое в 1987 году, все еще находятся на стадии разведки и еще не включены в план разработки рудника. Таким образом, хотя оценка середины 2026 года остается актуальным техническим ориентиром, фактическая продолжительность работы будет зависеть от текущей оценки ресурсов, рыночных условий и потенциальной разработки окружающих спутниковых месторождений.

Еженедельные данные SMM о запасах

• По состоянию на эту неделю общий объем запасов цинкового концентрата на основных китайских портах составил 335 тыс. тонн, что на 10 500 тонн меньше, чем на прошлой неделе. Скромное сокращение отражает стабильную деятельность по разгрузке. По состоянию на 12 июня социальные запасы слитков цинка в семи основных регионах Китая составили 77,1 тыс. тонн, что означает еженедельное сокращение запасов примерно на 4,6 тыс. тонн и снижение на 2,2 тыс. тонн по сравнению с предыдущей неделей. Сокращение запасов было обусловлено пополнением запасов со стороны потребителей нижнего звена, воспользовавшихся снижением цен на цинк, которые на протяжении недели демонстрировали тенденцию к снижению.

• Общие запасы свинцового концентрата в основных китайских портах на этой неделе составили 7 тыс. тонн, что на 3 тыс. тонн меньше, чем на прошлой неделе, что свидетельствует о том, что дефицит на внутреннем рынке свинцового концентрата остается неурегулированным. Низкие объемы прибытия и постоянное давление на закупки со стороны плавильных предприятий ограничивают доступность концентрата. По состоянию на 12 июня социальные запасы рафинированного свинца в семи обследованных регионах выросли до 54,7 тыс. тонн, что на 1,3 тыс. тонн больше, чем на прошлой неделе, и на 800 тонн больше, чем показатель прошлой недели. Рост запасов в значительной степени объясняется стабильным объемом производства и активными продажами первичных свинцовых плавильных предприятий на фоне роста цен на свинец. Кроме того, с приближением даты поставки по контракту SHFE 2506 некоторые держатели переместили свои слитки свинца в зарегистрированные склады, что способствовало накоплению социальных запасов. Однако общий рост был относительно скромным.

Автор: Юэан Хэ, аналитик по цинку и свинцу SMM UK

Контакты: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725