》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленности SMM
》Подпишитесь, чтобы получить доступ к историческим ценам на металлы SMM
3.13 Утренние заметки по алюминию SMM
Рынок фьючерсов: Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2505 открылся на уровне 21,060 юаней/т, достиг максимума 21,100 юаней/т и минимума 20,945 юаней/т, закрывшись на уровне 20,970 юаней/т, увеличившись на 5 юаней/т или 0.02%. В среду алюминий LME открылся на уровне $2,704/т, достиг максимума $2,726/т и минимума $2,692.5/т, закрывшись на уровне $2,700/т, снизившись на $4/т или 0.15%.
Макроэкономика: (1) Индекс потребительских цен (CPI) в США за февраль вырос на 2.8% в годовом исчислении (прогноз: 2.9%, предыдущий: 3%) и увеличился на 0.2% в месячном исчислении (прогноз: 0.3%, предыдущий: 0.5%). Данные по CPI за февраль не оправдали ожиданий, что побудило трейдеров увеличить ставки на снижение процентных ставок ФРС США, ожидается как минимум два снижения в этом году. (Позитив ★) (2) 12 марта министр финансов Канады объявил, что с 13 марта Канада введет 25% ответный тариф на товары из США на сумму 29.8 миллиарда долларов. Эта тарифная политика охватывает 12.6 миллиарда долларов на стальную продукцию, 3 миллиарда долларов на алюминиевую продукцию и 14.2 миллиарда долларов на другие товары из США. (Позитив ★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, на 13 марта запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления составили 862,000 тонн, что на 6,000 тонн меньше, чем в понедельник. (Позитив ★) (2) 12 марта (среда) данные, опубликованные Marubeni Corp, показали, что запасы алюминия в трех основных портах Японии к концу февраля 2025 года снизились до 313,400 тонн, что примерно на 3.5% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. (Позитив ★)
Рынок первичного алюминия: В среду утром SHFE алюминий показал явный восходящий тренд, центр контракта ближайшего месяца сместился выше. Настроения на спотовом рынке были позитивными, поставщики твердо придерживались своих котировок. В частности, торговая активность среди трейдеров в восточном Китае была высокой, но быстрый рост цен на алюминий затруднил сокращение спотовых скидок. Вчера SMM A00 алюминий был с дисконтом 40 юаней/т к контракту SHFE 2503, при этом SMM A00 алюминиевый слиток зафиксирован на уровне 20,900 юаней/т, увеличившись на 190 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В центральном Китае вчера сделки были умеренными. Хотя ограничения на производство, связанные с безопасностью, были сняты, предприятия все еще держали запасы. Учитывая высокие цены на алюминий, предприятия в основном сосредоточились на сокращении запасов. Вчера сделки в центральном Китае в основном соответствовали ценам SMM центрального Китая, при этом SMM центральный Китай A00 алюминий составил 20,780 юаней/т к контракту SHFE 2503, увеличившись на 180 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, а разница в цене между Хэнанем и восточным Китаем составила -120 юаней/т. В краткосрочной перспективе сокращение запасов в основных районах потребления и улучшение ожиданий спроса поддержат цены на алюминий. В сочетании с закупками по мере необходимости спотовые премии и скидки могут колебаться в узком диапазоне.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: Вчера спотовые цены на первичный алюминий выросли на 190 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 20,900 юаней/т. Котировки на рынке алюминиевого лома в целом следовали за ростом цен на алюминий, но спрос со стороны downstream заводов по производству сплавов оставался ограниченным, и они продолжали закупки по мере необходимости, что привело к ограниченному росту цен на алюминиевый лом. Вчера прессованный алюминиевый лом UBC котировался по цене 15,300-16,100 юаней/т (без учета налога), а измельченный алюминиевый лом tense котировался по цене 16,450-17,950 юаней/т (без учета налога). В краткосрочной перспективе предложение нового лома на внутреннем рынке улучшилось, но из-за общего слабого спроса downstream и высоких цен на первичный алюминий и алюминиевый лом спрос downstream и конечного потребления остается вялым, а цены на алюминиевый лом могут колебаться в узком диапазоне вместе с первичным алюминием.
Вторичный алюминиевый сплав: Вчера цены на алюминий значительно восстановились, но рынок вторичного алюминия не имел импульса для следования. Внутренние цены SMM ADC12 остались неизменными по сравнению с предыдущим днем на уровне 21,200-21,400 юаней/т. Текущий рыночный спрос слабее ожидаемого, медленное восстановление заказов сдерживает рост цен на ADC12. По мере улучшения ликвидности на рынке сырья поддержка со стороны затрат ослабевает. Если восстановление конечного потребления окажется нестабильным, в сочетании с дальнейшим ослаблением поддержки затрат, цены на ADC12 могут столкнуться с продолжительным давлением на повышение или даже с понижательным давлением.
Резюме: На макроуровне данные по инфляции в США за февраль не оправдали ожиданий, что ослабило некоторые опасения на рынке и повысило ожидания снижения процентной ставки ФРС США в июне. На фундаментальном уровне возобновление производства алюминия в стране продолжается; социальные запасы алюминиевых слитков остаются в режиме сокращения запасов на этой неделе, в сочетании с устойчивым восстановлением работы предприятий по переработке алюминия, что усиливает поддержку со стороны потребления. В целом, недавние макроэкономические настроения позитивны, а фундаментальные факторы показывают тенденцию роста спроса и предложения. Восстановление заказов в нескольких секторах стимулирует рост downstream операций, а сокращение социальных запасов поддерживает цены на алюминий. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий будут оставаться на высоком уровне.
【Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
