16 de abril de 2026, 04:09
- Ouro sobe com dólar fraco compensando parcialmente menor demanda por refúgio seguro.
- Esperanças de cessar-fogo limitam alta, mas metal precioso se mantém firme perto de máximas recentes.
- Prata, platina e paládio também avançam nas negociações iniciais.
O ouro subiu levemente na quinta-feira, com um dólar mais fraco ajudando a sustentar os preços, mesmo com o otimismo sobre um possível cessar-fogo entre os EUA e o Irã melhorando o sentimento geral do mercado e reduzindo parte da demanda por refúgios tradicionais.
, com movimentos cambiais oferecendo suporte no curto prazo mesmo com o arrefecimento dos temores geopolíticos.
O ouro à vista subiu 0,7%, para US$ 4.821,44 a onça, às 03:01 GMT, enquanto os futuros de ouro nos EUA para entrega em junho avançaram 0,4%, para US$ 4.844,40.
Os ganhos ocorreram com o dólar oscilando perto de uma mínima de seis semanas, tornando o metal precioso mais barato para compradores com outras moedas e ajudando a compensar a pressão do aumento do apetite por risco.
Esperanças de cessar-fogo moldam o sentimento
O cenário imediato para o ouro é um mercado tentando precificar duas forças concorrentes ao mesmo tempo.
De um lado, há um otimismo crescente de que a guerra envolvendo o Irã pode estar se aproximando de um desfecho negociado.
De outro, os investidores ainda estão cautelosos o suficiente em relação às perspectivas para juros, energia e a economia em geral para manter alguma exposição a metais preciosos.
Kelvin Wong, analista sênior de mercado da OANDA em Singapura, disse que o otimismo em torno de um possível cessar-fogo entre EUA e Irã foi o principal motor do movimento mais recente do ouro.
Isso pode parecer contraintuitivo à primeira vista, dado que o metal precioso frequentemente se beneficia quando a tensão geopolítica aumenta.
Mas as reações do mercado raramente são impulsionadas por um único fator.
Neste caso, o dólar mais fraco parece estar fazendo grande parte do trabalho de sustentação no curto prazo, enquanto as esperanças de cessar-fogo impedem um movimento mais agressivo em direção a refúgios.
Os sinais diplomáticos têm sido cautelosamente construtivos.
Autoridades indicaram que Washington vê progresso nas negociações com o Irã, enquanto o presidente Donald Trump disse na quarta-feira que acreditava que a guerra que lançou com Israel no final de fevereiro estava quase no fim.
Mesmo assim, o bloqueio naval anunciado por Washington já entrou em vigor, e o tráfego pelo Estreito de Ormuz permanece bem abaixo dos níveis normais.
Isso deixa os traders com incerteza suficiente para evitar abandonar totalmente as posições defensivas.
Dólar e taxas de juro permanecem centrais
continuam a ser tão importantes quanto a geopolítica.
Quando o dólar enfraquece, o ouro torna-se mais acessível para compradores em outras moedas, frequentemente sustentando os preços.
Essa dinâmica esteve claramente em jogo no início das negociações, com o dólar permanecendo próximo de uma mínima de seis semanas.
As expectativas quanto às taxas de juro também estão a mudar.
Analistas numa sondagem da Reuters na semana passada indicaram que os traders veem agora uma probabilidade de 29% de um corte de 25 pontos-base nas taxas este ano, uma queda acentuada face às expectativas de dois cortes antes do início da guerra com o Irão no final de fevereiro.
Essa mudança é relevante porque o ouro tende a ter melhor desempenho quando as taxas estão a cair ou se espera que caiam.
Taxas mais elevadas aumentam o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento como o ouro, tornando a sua valorização mais difícil de sustentar.
Wong afirmou que uma rutura sustentada acima dos 4.900 dólares poderia abrir caminho para um teste dos 5.000 dólares. Isso dá aos traders uma referência clara a curto prazo.
Se o dólar se mantiver fraco e as expectativas para as taxas se tornarem mais favoráveis, o metal poderá ter margem para subir mais.
Se o otimismo quanto ao cessar-fogo se fortalecer e os rendimentos subirem, a valorização poderá ser mais difícil de defender.
Outros metais e o que vem a seguir
O desempenho do ouro desde o final de fevereiro evidencia esta tensão.
Os preços à vista caíram mais de 8% desde o início da guerra com o Irão, à medida que o mercado concluiu que os custos energéticos mais elevados poderiam alimentar a inflação e complicar o caminho para uma política monetária mais flexível.
Por outras palavras, o risco de guerra não se traduziu automaticamente num mercado de ouro mais forte, porque o canal da inflação e das taxas de juro funcionou na direção oposta.
Nos restantes metais, a prata subiu 1,7% para 80,41 dólares por onça, a platina avançou 1,2% para 2.135,58 dólares e o paládio ganhou 0,9% para 1.587,39 dólares.
Esses movimentos sugerem que o complexo de metais preciosos está a beneficiar do enfraquecimento do dólar de forma mais ampla, e não de uma pura fuga para a segurança.
Por agora, o ouro permanece preso entre o alívio das tensões geopolíticas e um contexto cambial ainda favorável.
Essa combinação poderá manter os preços firmes a curto prazo, mas o próximo movimento decisivo dependerá provavelmente de se as esperanças de cessar-fogo se concretizarem num acordo formal, de se o dólar prolongará o seu recuo e de se a visão do mercado sobre as taxas de juro nos EUA mudará novamente.
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