Lacuna de Oferta Fora da China Sustentou Bem os Preços; China Focada no Ponto de Inflexão do Estoque Social de Lingotes de Alumínio [Revisão Semanal de Preços de Alumínio da SMM]

SMM Notícias 16 de abril:

Perspectiva macroeconômica: A situação geopolítica no Oriente Médio permaneceu volátil, com as negociações entre EUA e Irã sofrendo repetidos reveses.

Em 8 de abril, EUA e Irã anunciaram um cessar-fogo de duas semanas para iniciar negociações; no mesmo dia, Israel lançou um ataque em larga escala ao Líbano, e fontes afirmaram que o Irã não participaria de conversas de paz com os EUA até que um cessar-fogo fosse alcançado no Líbano, com as negociações EUA-Irã originalmente previstas para 10 de abril adiadas para 11 de abril;

Em 13 de abril, o chanceler iraniano Araghchi publicou nas redes sociais que as negociações Irã-EUA realizadas em Islamabad, capital do Paquistão, estavam a apenas "um passo" de alcançar um acordo, mas o lado americano exigiu demais, mudou repetidamente seus requisitos e ameaçou impor um bloqueio; o Comando Central dos EUA anunciou que as forças militares americanas imporiam um bloqueio no Golfo de Omã e no Mar Arábico a leste do Estreito de Ormuz, aplicável a todas as embarcações independentemente da bandeira que ostentem;

Em 15 de abril, o Irã propôs que, caso um acordo pudesse ser alcançado para evitar um conflito renovado, o Irã poderia considerar permitir que embarcações navegassem livremente pelo lado omanense do Estreito de Ormuz sem enfrentar riscos de ataque, e essa proposta foi incorporada à sua proposta de negociação.

Além do Oriente Médio, as notícias macroeconômicas foram mistas.

Fora da China, o Livro Bege do Fed dos EUA divulgado em 16 de abril mostrou que o conflito no Oriente Médio era visto como uma importante fonte de incerteza, a sensibilidade dos consumidores aos preços aumentou e a atividade do mercado imobiliário estava fraca; os custos de energia subiram e as pressões inflacionárias aumentaram; alguns funcionários do Fed dos EUA estavam inclinados a manter as taxas de juros inalteradas no futuro previsível; o Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou seu mais recente relatório Perspectivas Econômicas Mundiais em 14 de abril, revisando para baixo a previsão de crescimento econômico global de 2026 em 0,2 ponto percentual para 3,1%.

Na China, o Gabinete Geral do Conselho de Estado emitiu recentemente os Pareceres sobre o Aprofundamento da Reforma do Sistema de Aprovação de Investimentos, propondo que, para setores industriais com concorrência desordenada proeminente, medidas regulatórias temporárias como suspensão de aprovações e registros podem ser implementadas com o consentimento do Conselho de Estado, com requisitos específicos, prazos e métodos operacionais claramente definidos; em março, o IPC subiu 1,0% em relação ao ano anterior, mantendo um aumento moderado com a taxa de crescimento superior à média do 1º trimestre, e o Índice de Preços ao Produtor (IPP) subiu 0,5% em relação ao ano anterior, marcando o primeiro aumento após 41 meses consecutivos de queda; em 16 de abril, o Bureau Nacional de Estatísticas (NBS) divulgou os dados de desempenho econômico nacional do 1º trimestre, mostrando que o PIB do 1º trimestre cresceu 5,0% em relação ao ano anterior, com as taxas de crescimento dos principais indicadores macroeconômicos se recuperando, o novo dinamismo crescendo rapidamente e a economia nacional alcançando um bom início.

Fundamentos:Pelo lado da oferta, afetados por cortes de produção em larga escala em fundições de alumínio do Oriente Médio, os fundamentos do alumínio fora da China apresentaram uma lacuna de oferta notável; em termos de tendência de preços, o alumínio na LME superou o alumínio na SHFE, a relação de preços SHFE/LME recuou, as perdas nas importações se ampliaram e as importações líquidas de alumínio primário da China devem diminuir. No entanto, como a capacidade operacional de alumínio da China permaneceu elevada, os fundamentos do lado da oferta ainda não apresentaram uma lacuna notável. Pelo lado da demanda, afetados pela redução da oferta de alumínio, pela disparada dos custos de energia e pela oferta restrita de petróleo, alguns processadores a jusante fora da China reduziram ou paralisaram a produção; na China, com o aprofundamento da alta temporada, as taxas de operação a jusante se recuperaram, aliadas a pedidos incrementais de exportação de alguns produtos de alumínio, e a demanda foi moderada. No entanto, as taxas de processamento de tarugos de alumínio tiveram desempenho fraco, com alguns produtores de tarugos reduzindo a produção, e a recuperação geral da taxa de operação de tarugos de alumínio ficou abaixo das expectativas. No geral, a taxa de operação semanal de alumínio líquido recuou 0,08 ponto percentual nesta semana. Até quinta-feira, o estoque social nacional de lingotes de alumínio diminuiu 11 mil toneladas em relação a segunda-feira, mas registrou um acúmulo de estoque de mil toneladas na comparação semanal. Foi relatado que o ponto de inflexão do estoque social surgiu na região de Gongyi, mas alguns lingotes de alumínio na região de Wuxi ainda estavam se acumulando aguardando armazenamento, e merece atenção se o ponto de inflexão do estoque social poderá se concretizar de forma tranquila.

Em resumo, o processo de negociação no Oriente Médio continuou enfrentando contratempos, mas a lacuna de oferta fora da China e a contínua redução de estoques na LME sustentaram os preços na LME em bom patamar; o estoque de lingotes de alumínio da China permaneceu em níveis elevados, e deve-se prestar atenção se o ponto de inflexão do estoque doméstico poderá se concretizar de forma tranquila. Espera-se que o contrato mais negociado de alumínio na SHFE opere na faixa de 24.800-26.000 yuan/t na próxima semana, com o alumínio na LME na faixa de US$ 3.550-3.750/t.

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