[Análise SMM] Revisão Semanal do Mercado de Produtos Intermediários de Níquel: Oferta e Demanda Fracas Persistem, Pagáveis de MHP Sob Pressão

O mercado de MHP manteve seu padrão fraco de oferta e demanda esta semana, com a fraqueza do lado da demanda desempenhando um papel mais dominante, pressionando os payables de níquel e cobalto. Os preços de sais de níquel a jusante caíram, e as fundições de sais de níquel reduziram ainda mais sua aceitação de MHP a preços elevados, ampliando a diferença psicológica de preço entre compradores e vendedores e dificultando as transações de pedidos spot. Embora a oferta tenha se contraído em certa medida, a demanda encolheu em maior proporção, sendo esta a causa direta da queda nos payables de MHP. A fraqueza no lado dos sais de níquel não conseguiu sustentar os preços do MHP, e espera-se que o mercado permaneça em marasmo no curto prazo.

O mercado de matte de níquel de alto grau também apresentou um padrão fraco de oferta e demanda. Atualmente, o matte de níquel de alto grau mantém uma clara vantagem de custo sobre o MHP, mas, do lado da oferta, os principais fornecedores já concluíram a assinatura de contratos de longo prazo, deixando carga spot disponível limitada; do lado da demanda, a capacidade real de consumo foi insuficiente devido a restrições de compatibilidade das linhas de produção a jusante. O sentimento geral de compra estava fraco, a atividade de negociação foi baixa e o indicador de payable permaneceu estável.

No mercado de enxofre, o impacto do aperto na oferta persistiu, com os preços atingindo máximas históricas. A navegação pelo Estreito de Ormuz ainda não havia sido retomada, agravada pela proibição de exportação da Rússia estendida até 30 de junho, com os riscos de interrupção de oferta continuando a escalar. Em termos de preços, os preços de transação de enxofre sólido na China mantiveram-se em 6.300 yuan/t, CIF Indonésia em aproximadamente US$ 900/t, e os preços FOB do Oriente Médio estavam todos em máximas históricas. No entanto, as empresas a jusante demonstraram baixa aceitação dos preços elevados, e o canal de transmissão da alta de custos para os preços dos produtos finais permaneceu obstruído. Deve-se prestar atenção aos desdobramentos dos eventos geopolíticos e à recuperação das rotas marítimas no futuro.

Quanto aos preços do níquel, o mercado ficou entre as flutuações de risco geopolítico e os fundamentos fracos, com os preços do níquel recuando na comparação semanal. No contexto de queda dos payables de MHP e estabilidade do indicador de payable do matte de níquel de alto grau, os preços absolutos do MHP e do matte de níquel de alto grau recuaram em conjunto com os preços do níquel. Além disso, os preços do cobalto no MHP caíram em termos absolutos sob o duplo impacto do recuo dos payables de cobalto e da queda nos preços do cobalto refinado. De modo geral, espera-se que o mercado de produtos intermediários permaneça sob pressão no curto prazo.