As taxas de operação dos produtores de alumínio voltam a 61,9%; preços altos desafiam a alta temporada de “março dourado” [Pesquisa SMM]

12 de março de 2026:

Nesta semana, a taxa operacional semanal das principais empresas chinesas de transformação de alumínio a jusante subiu 2,4 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 61,9%, mantendo no geral a tendência de recuperação pós-feriado. Todos os segmentos melhoraram na comparação semanal, e o setor como um todo entrou em um ritmo normal de produção. Especificamente, com o investimento na rede elétrica entrando em um período concentrado de entregas, o segmento de fios e cabos de alumínio teve forte desempenho, com a taxa operacional avançando mais 2 pontos percentuais, para 65%. A demanda por linhas UHV e linhas aéreas permaneceu robusta, e os cronogramas de produção das empresas já cobriam março, sinalizando uma clara tendência de permanência em níveis elevados com oscilações. A taxa operacional das principais empresas de folha de alumínio manteve-se estável em 72,9%. A recuperação da demanda durante a tradicional alta temporada coexistiu com o suporte de curto prazo da folha para baterias, mas o conflito no Oriente Médio pesou sobre as exportações de ar-condicionado, afetando os cronogramas de produção de folha para ar-condicionado e limitando novas altas. A taxa operacional de chapas/placas e tiras de alumínio subiu 1 ponto percentual, para 70,0%. A recuperação da demanda por material para latas e baterias ofereceu suporte, mas as fortes oscilações dos preços do alumínio reprimiram o ritmo de retirada de mercadorias. Somado à queda anual nos pedidos de chapas e placas automotivas e à suspensão das exportações para o Oriente Médio, a taxa operacional do setor também encontrou resistência para avançar ainda mais. A taxa operacional de extrusão de alumínio saltou 7,3 pontos percentuais na comparação semanal, para 51,8%, principalmente devido ao retorno dos trabalhadores aos postos e à boa entrada de pedidos ligados a obras e engenharia. As extrusões para energia fotovoltaica e automóveis também deram suporte, mas a intensificação da volatilidade dos preços do alumínio manteve os usuários finais em compasso de espera, e o desempenho da alta temporada ficou abaixo do mesmo período de anos anteriores. A taxa operacional da liga de alumínio primário subiu para 53%, já que a conclusão das modernizações das linhas de produção sustentou a retomada das operações, mas os preços elevados restringiram as compras no mercado à vista e o sentimento de cautela permaneceu forte no mercado. A taxa operacional do alumínio secundário subiu 2,5 pontos percentuais, para 58,8%. A retomada da produção avançou de forma constante, mas os pedidos dos usuários finais ainda não haviam aumentado de forma significativa. As empresas de fundição sob pressão a jusante enfrentavam pressão de custos e mostravam clara resistência a matérias-primas com preços elevados, resultando em uma recuperação relativamente lenta. De modo geral, nesta semana, as taxas de operação em toda a indústria de processamento de alumínio se recuperaram de forma generalizada, impulsionadas pela retomada do trabalho após o feriado, mas os preços elevados do alumínio e a incerteza macroeconômica continuaram a limitar a elasticidade da liberação da demanda. A força da tradicional alta temporada de março ainda precisa ser confirmada.

Liga de Alumínio Primário: Nesta semana, a taxa de operação da indústria de ligas de alumínio primário subiu para 53%, alta de 1,8 ponto percentual na comparação semanal. O principal motivo da recuperação foi que o impacto do feriado do Ano-Novo Chinês praticamente desapareceu, e o setor como um todo concluiu gradualmente a retomada das atividades, entrando em um ritmo normal de produção. Além disso, a conclusão da modernização das linhas de produção em uma empresa também ajudou a elevar a taxa de operação. No entanto, o aumento geral permaneceu relativamente limitado. Isso se deveu principalmente à persistência dos altos preços do alumínio. Além da demanda rígida dos contratos de longo prazo, as empresas a jusante, em geral, mostraram fraca disposição para compras no mercado à vista, e o comércio spot como um todo continuou morno. Ao mesmo tempo, o fraco sentimento macroeconômico e a forte postura de cautela no mercado restringiram ainda mais a liberação da demanda real. Olhando para a próxima semana, com o avanço contínuo da retomada do trabalho, espera-se que a taxa de operação mantenha uma leve tendência de alta. Ao mesmo tempo, o volume retirado sob contratos de longo prazo a jusante deverá se recuperar gradualmente, oferecendo algum suporte à produção.

Chapas/Lâminas e Tiras de Alumínio: Nesta semana, a taxa de operação das principais empresas de chapas/lâminas e tiras de alumínio subiu 1 ponto percentual na comparação semanal, para 70,0%. Do lado operacional, com a chegada da tradicional alta temporada de março, a demanda por produtos como chapas para latas e baterias continuou a se recuperar, levando algumas empresas a elevar ainda mais as taxas de operação. No entanto, as fortes oscilações dos preços do alumínio no meio da semana intensificaram a postura de cautela dos clientes a jusante e desaceleraram o ritmo de retirada de mercadorias, enquanto algumas empresas reduziram o ritmo de produção devido aos altos preços do alumínio. Do lado das exportações, as tendências foram divergentes. Em 2025, as exportações para o Oriente Médio representaram mais de 10% das exportações de chapas/lâminas, tiras e folhas de alumínio. No momento, todos os pedidos da região foram suspensos, incluindo pedidos em trânsito, que também foram devolvidos, enquanto os pedidos de exportação do Sudeste Asiático aumentaram em relação ao ano anterior. Do lado dos pedidos, as encomendas de chapas e placas automotivas caíram de 5% a 10% em relação ao ano anterior devido à reversão do incentivo fiscal para compra de veículos, tornando-se um fator importante de restrição às taxas de operação. Em resumo, o apoio da recuperação da demanda permaneceu limitado. Sob o peso da volatilidade dos preços do alumínio, da fraqueza dos pedidos do setor automotivo e da suspensão das exportações para o Oriente Médio, foi improvável que a taxa de operação das principais empresas de chapas/folhas e tiras de alumínio continuasse a subir, devendo oscilar dentro de uma faixa.

Fios e cabos de alumínio: nesta semana, a taxa semanal de operação do setor chinês de fios e cabos de alumínio continuou a subir para 65%, mais 2 pontos percentuais em relação à semana anterior, mantendo forte tendência de recuperação. A construção da rede elétrica entrou em um período concentrado de entregas, mantendo os fabricantes de cabos ativos nas compras e acelerando ainda mais o ritmo de produção das empresas. A demanda de projetos de UHV e linhas aéreas permaneceu robusta. A maioria dos fabricantes manteve suas linhas de produção operando com carga, e a capacidade apertada impulsionou o crescimento dos pedidos terceirizados. As empresas líderes tinham reservas de pedidos suficientes, e os cronogramas de produção basicamente já cobriam março, tornando difícil mudar, no curto prazo, a situação apertada de retirada de mercadorias. À medida que os investimentos em infraestrutura aceleram sua implementação e as modernizações da rede elétrica continuam avançando, espera-se a consolidação da taxa de operação em nível elevado, a atividade do setor deve se estender ao 2º trimestre, e o mercado como um todo deve manter uma trajetória de desenvolvimento estável e de melhora.

Extrusão de alumínio: nesta semana, a taxa de operação do setor de extrusão de alumínio subiu 7,3 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 51,8%. Em meados de março, as empresas de extrusão já haviam retomado totalmente seu ritmo normal de produção anterior ao feriado, e as restrições anteriores à liberação de capacidade causadas pelo retorno insuficiente de trabalhadores ao trabalho haviam basicamente sido aliviadas. No segmento de extrusão para construção, embora o mercado imobiliário tenha permanecido fraco, algumas grandes empresas de Shandong e Guangdong relataram entrada recente sólida de pedidos relacionados a projetos, apoiando efetivamente as taxas de operação. No segmento de extrusão industrial, a demanda por extrusão para energia fotovoltaica permaneceu estável. Embora os pedidos de exportação antecipados tenham afetado em certa medida o ritmo, a demanda doméstica ainda mostrou resiliência, e espera-se que as empresas líderes de molduras mantenham produção plena até o fim do mês. Além disso, algumas pequenas e médias empresas em Anhui, Jiangsu e Fujian disseram que suas montadoras parceiras entraram em um novo ciclo de P&D de produtos, o que também sustentou suas taxas de operação. No geral, embora a taxa de operação do setor tenha registrado forte recuperação na comparação semanal, os recentes aumentos na volatilidade dos preços do alumínio mantiveram relativamente forte a postura cautelosa dos usuários finais, e o desempenho da alta temporada ficou abaixo do observado no mesmo período dos anos anteriores. A SMM continuará acompanhando a evolução do setor, com foco no ponto de inflexão do ciclo de estoques durante a “Março Dourado e Abril de Prata” e no ritmo de recuperação da demanda final.

Folha de Alumínio: Nesta semana, a taxa de operação das principais empresas de folha de alumínio manteve-se estável em 72,9%. Do lado operacional, com a chegada da tradicional alta temporada em março, a demanda por diversos produtos de folha de alumínio continuou a se recuperar, e as principais empresas tinham uma carteira de pedidos relativamente robusta. No entanto, afetadas pelo conflito no Oriente Médio, as exportações de ar-condicionado para a região foram prejudicadas, e espera-se que a programação de exportações de ar-condicionado de março seja reduzida em mais de 500 mil unidades, suprimindo diretamente a programação de produção de folha para ar-condicionado e limitando novos aumentos da taxa de operação. Ao mesmo tempo, os ajustes na política de restituição de impostos sobre exportação de baterias impulsionaram a demanda de curto prazo por folha para baterias e folha para brasagem, oferecendo algum suporte. No curto prazo, a recuperação da demanda tradicional da alta temporada e o suporte da demanda por folha para baterias continuaram em destaque. Embora a programação de produção de folha para ar-condicionado tenha sido contida, a demanda geral mostrou forte resiliência, e a taxa de operação das principais empresas de folha de alumínio oscilará em patamares elevados.

Alumínio Secundário: Nesta semana, a taxa de operação da indústria de alumínio secundário continuou a subir, com a taxa de operação das principais empresas avançando 2,5 pontos percentuais na comparação semanal, para 58,8%. A retomada da produção após o feriado avançou de forma estável, mas o nível operacional geral ainda não havia retornado ao patamar anterior ao feriado. A liberação de capacidade continuou limitada por múltiplos fatores. Por um lado, os pedidos dos usuários finais ainda não haviam aumentado de forma significativa, a tradicional alta temporada de março teve desempenho abaixo do esperado, e o crescimento dos pedidos careceu de impulso. Somado a isso, com a rápida alta dos preços do alumínio, as empresas de fundição sob pressão a jusante enfrentaram dificuldade para repassar custos e ficaram sob pressão sobre as margens, intensificando a resistência a matérias-primas com preços elevados. As compras foram feitas principalmente para atender à demanda rígida, e o mercado manteve forte postura de cautela. Por outro lado, em algumas regiões, a incerteza quanto às políticas e a oferta restrita de matérias-primas em conformidade limitaram a recuperação das taxas de operação. No curto prazo, a taxa de operação do alumínio secundário ainda se recuperará gradualmente, com foco posterior no ritmo de liberação dos pedidos a jusante e nas condições de circulação das matérias-primas.