O Contrato de Estanho Mais Negociado na SHFE Oscilou e Recuperou na Sessão Noturna, Voltando a Ficar Acima do Patamar de 390.000 [Boletim Matinal de Estanho da SMM]

10 de março de 2026 — Atualização Matinal de Estanho da SMM:

Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE oscilou e se recuperou na sessão noturna, disparou no fim da sessão e fechou a 397.630 yuan/mt, alta de 3,51%.

Macro: (1) A Xingchen Technology afirmou, em sua teleconferência de resultados, que em 2026 o mix de produtos da empresa será totalmente atualizado para nós de processo avançados. A expectativa é lançar um chip LiDAR e três chips de 12 nm. Todos os novos produtos estão posicionados no segmento médio a alto, de alta margem bruta, o que impulsionará efetivamente a continuidade do aumento do ASP e da margem bruta, otimizando ainda mais a estrutura de lucros. Entre eles estão chips LiDAR automotivos, chips para robôs de IA incorporada e computação de borda, chips avançados de direção inteligente e cockpit inteligente, e chips de segunda geração para dispositivos móveis de imagem (chips para óculos de IA). Olhando para 2026 e além, espera-se que os investimentos e M&A da empresa continuem focados em áreas altamente sinérgicas com seu negócio principal, com ênfase na identificação de alvos de qualidade em trilhas centrais como conectividade, automotivo e robôs de IA incorporada; ao mesmo tempo, reforçará os esforços para identificar oportunidades de sinergias industriais e na cadeia de suprimentos. (2) O Governo Popular do Distrito de Jinshan, em Xangai, e a Alibaba Cloud assinaram oficialmente um acordo de cooperação estratégica. As duas partes acelerarão a construção do centro de poder computacional Alibaba Feitian Cloud Intelligence no Leste da China e construirão um centro de poder computacional em hiperescala baseado no chip “Zhenwu”. O centro se tornará um dos maiores hubs de computação inteligente do leste da China, apoiando o desenvolvimento de Xangai como um polo líder em IA. Pelo novo acordo de cooperação, o centro priorizará a implantação dos chips de computação “Zhenwu” da T-Head. Ao construir uma base computacional full-stack e autônoma, abrangendo chips subjacentes, plataformas de computação inteligente e aplicações de camada superior, pretende tornar-se uma referência de centros de poder computacional verde. Aproveitando o centro de poder computacional Jinshan da Alibaba Cloud, a Alibaba Cloud e o Distrito de Jinshan promoverão conjuntamente o desenvolvimento do ecossistema de poder computacional, apoiando o Distrito de Jinshan no desenvolvimento de uma cidade de IA em tempo integral e em todas as áreas.

Fundamentos: (1) Lado da oferta: Em março, esperava-se que a maioria das fundições retomasse gradualmente a produção e as operações, encerrando o modo de feriado(2) Lado da demanda: As compras a jusante foram relativamente cautelosas. Esperava-se que as empresas a jusante retomassem gradualmente a produção e as operações, mas os pedidos foram medianos.

Mercado à vista: Recentemente, os preços dos futuros oscilaram com frequência. Alguns fornecedores suspenderam as cotações e permaneceram à margem, aguardando novas orientações do mercado, e, no geral, o interesse de negociação foi fraco. A jusante, quando os preços caíram anteriormente, o sentimento de escassez diminuiu um pouco. Somado à incerteza quanto às perspetivas do mercado, a maior parte da procura de reposição foi liberada em torno de 380.000. Embora o preço do contrato mais negociado tenha continuado a enfraquecer, com a procura efetiva do utilizador final relativamente lenta, não se observou uma aceleração clara na redução dos inventários da cadeia industrial, e as negociações desta manhã concentraram-se principalmente em pequenos volumes e lotes reduzidos.

[Declaração sobre a fonte de dados: Outros dados além de informações públicas são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelos da base de dados interna da SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.] As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem substituir o seu próprio julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.】