【Análise da SMM】Revisão semanal do mercado de níquel da Indonésia - 6 de março

Minério de Níquel

“Equilíbrio apertado entre oferta e demanda impulsiona prêmios; governo esclarece o mecanismo do RKAB”

Os preços domésticos do minério de níquel na Indonésia subiram significativamente nesta semana. Para a primeira quinzena de março, o Preço de Referência do Minério de Níquel da Indonésia (HPM) foi fixado em US$ 17,104/dmt, uma queda de 3,21% em relação ao mês anterior. No entanto, segundo dados da SMM, foram reportados prêmios médios de US$ 34, US$ 38 e US$ 38,5/wmt para minério laterítico de níquel com teores de 1,4%, 1,5% e 1,6%, respectivamente, com o teor de 1,6% atingindo um preço entregue de US$ 65,2–US$ 72,2/wmt. Esse fortalecimento dos prêmios reflete tanto a liberação da demanda de recomposição de estoques por parte das fundições quanto expectativas pessimistas quanto a reduções nas cotas do RKAB. Ao mesmo tempo, o preço entregue do limonito com teor de 1,2% avançou para US$ 24–US$ 26/wmt.

Minério para pirometalurgia:

Do ponto de vista fundamental, em 6 de março, Sulawesi e Halmahera estão em uma transição volátil no fim da estação chuvosa, na qual chuvas fortes intermitentes continuam a obstruir a logística de mineração. Morowali está atualmente encoberta, com alta umidade (94%) e, embora a chuva imediata seja fraca, espera-se um sistema de precipitação intensa por volta de 13 de março, com até 48 mm de chuva; Konawe permanece nublada, com trovoadas diárias. Halmahera também enfrenta um fim de semana de alta precipitação, com 65% de chance de tempestades em 7–8 de março. Apesar da previsão da BMKG de início antecipado da estação seca em abril, o solo encharcado e as rajadas de vento locais atualmente impedem que essas regiões atinjam plena capacidade de mineração e carregamento. Sob a dupla pressão de oferta negociável escassa e incerteza sobre o RKAB, algumas fundições de NPI foram obrigadas a intensificar as compras para garantir matéria-prima.

Minério para hidrometalurgia

Embora a oferta à vista de limonito seja relativamente suficiente, um deslizamento em uma barragem de rejeitos em um projeto de MHP forçou linhas de produção relacionadas a operar com baixa utilização, causando fraqueza temporária da demanda. No entanto, devido a preocupações com aprovações do RKAB, formação de estoques para novos projetos e aumento da demanda de ilhas periféricas, espera-se que os preços do limonito acompanhem os do saprolito e permaneçam elevados.

No âmbito de políticas, o diretor-geral Tri Winarno, do ESDM, esclareceu em 3 de março de 2026 que quaisquer aumentos do RKAB serão baseados em avaliações individuais de capacidade e conformidade de cada empresa, e não em um aumento percentual universal, com o processo de aprovação previsto para o segundo semestre de 2026. O governo enfatizou que este é um procedimento regulatório rotineiro para otimizar recursos, e não uma medida reativa ao teto anual de produção previamente estabelecido de 260–270 milhões de toneladas.

Ferro-gusa de níquel

"Forte suporte de custos impulsiona os preços do NPI de alto teor para cima"

O preço médio do NPI SMM 10–12% subiu RMB 21,1 por unidade de níquel na comparação semanal, para RMB 1.092,6 por unidade de níquel (ex works, impostos incluídos), enquanto o índice FOB de NPI da Indonésia aumentou USD 2,22 por unidade de níquel, para uma média de USD 138,54 por unidade de níquel. Essa alta é impulsionada principalmente pela "escassez de unidades com alto teor de níquel" e por ofertas firmes de fundições que enfrentam forte pressão de custos devido à alta dos preços do minério. Embora as usinas de aço inoxidável a jusante permaneçam relutantes em aceitar esses preços máximos, devido aos ganhos limitados nos produtos acabados, o mercado como um todo segue sustentado pela oferta negociável apertada e pela retomada da produção após o feriado.

O aumento dos custos do minério de níquel comprimiu significativamente as margens das fundições, com muitos produtores agora enfrentando lucros em queda, já que o crescimento do preço do NPI fica atrás da inflação dos insumos. À frente, espera-se que os preços do NPI mantenham a trajetória de alta, à medida que os custos das matérias-primas permanecem "fáceis de subir, mas difíceis de cair" e a demanda sazonal começa a se recuperar.