[Análise SMM] O mercado registrou vendas de pânico esta semana, e os preços do níquel despencaram.

Esta semana, os preços do níquel sofreram uma forte liquidação, desencadeada por uma reversão súbita no sentimento macro e pela elevada pressão dos estoques nos fundamentos. No início da semana, o mercado ficou sob pressão devido às expectativas de uma nomeação "hawkish" para o novo Presidente do Fed. O pânico atingiu o pico em 2 de fevereiro, com os preços do níquel na LME e na SHFE caindo simultaneamente. Os preços do níquel na LME caíram abaixo da marca de US$ 17.000 durante a semana, enquanto o contrato mais negociado de níquel na SHFE (2603) atingiu o limite de queda de 11% intradiário, eliminando os ganhos de janeiro impulsionados pelas expectativas de políticas da Indonésia, e terminou a semana com queda superior a 9%. No mercado à vista, o preço médio do níquel refinado SMM #1 foi de 139.300 yuans/tonelada esta semana, uma queda de 10.350 yuans/tonelada em relação à semana anterior. O prêmio médio do níquel Jinchuan foi de 9.500 yuans/tonelada, um aumento de 2.200 yuans/tonelada em relação à semana anterior. Os prêmios e descontos das principais marcas domésticas de níquel eletrodepositado mantiveram-se estáveis na faixa de -400 a 400 yuans/tonelada. Devido à forte queda nos preços do níquel esta semana, a disposição dos usuários finais de recomprar a preços baixos aumentou, e as transações no mercado melhoraram significativamente em comparação com a semana anterior.

No front macro, Trump nomeou o ex-governador Kevin Warsh, visto como um representante "hawkish", como o próximo Presidente do Fed esta semana. O candidato amplamente esperado pelo mercado como "dovish" não se materializou, levando a uma reversão nas expectativas para a política monetária futura. Warsh defende a redução das taxas de juros por meio de "redução do balanço + cortes nas taxas", o que foi interpretado pelo mercado como um aperto na liquidez global, causando uma valorização significativa do índice do dólar americano e exercendo pressão sobre os preços de metais preciosos e não ferrosos. No curto prazo, o sentimento do mercado levará tempo para se recuperar, e com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, o capital permanece cauteloso. No entanto, a lógica de médio e longo prazo que sustenta os preços do níquel — expectativas de aprovações mais restritas das cotas de minério de níquel da Indonésia (RKAB) — não desapareceu, e os preços do níquel ainda devem se recuperar. Espera-se que o contrato mais negociado de níquel na SHFE opere na faixa de 130.000 a 145.000 yuans/tonelada na próxima semana.

No lado dos estoques, o inventário da Zona Franca de Xangai foi de cerca de 2.200 toneladas esta semana, com um acúmulo de 500 toneladas em relação à semana anterior.

O estoque social doméstico foi de cerca de 73 mil toneladas, com um acúmulo semanal de aproximadamente 2.600 toneladas.