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SMM, 4 de março:
Hoje, o contrato de alumínio 2504 mais negociado na SHFE abriu a 20.710 yuan/tonelada, com máxima de 20.715 yuan/tonelada e mínima de 20.595 yuan/tonelada, fechando a 20.630 yuan/tonelada, uma queda de 0,43%. O volume de negociação foi de 79 mil lotes, e o interesse em aberto foi de 190 mil lotes.
Comentários SMM: No lado macroeconômico, os dados econômicos dos EUA apresentaram resultados mistos. Além disso, as tarifas de 25% impostas por Trump ao Canadá e ao México entraram em vigor em 4 de março sem margem para negociação, com tarifas adicionais visando países que utilizam desvalorização cambial como forma de sanção, desencadeando sentimento de aversão ao risco no mercado. O modelo GDPNow do Fed de Atlanta prevê crescimento do PIB dos EUA no 1º trimestre de 2025 em -2,8%, abaixo da estimativa anterior de -1,5%. Em fevereiro, o PMI de Manufatura Caixin da China registrou 50,8, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação a janeiro, atingindo o maior nível em três meses. O PMI de Manufatura Caixin doméstico voltou ao território de expansão, juntamente com as próximas Duas Sessões, elevando as expectativas do mercado para políticas mais acomodatícias para apoiar a demanda doméstica. No lado dos fundamentos, o suporte de custo mostrou sinais de estabilização. Combinado com a recuperação constante nas taxas operacionais a jusante antes da tradicional alta temporada de "Março Dourado e Abril Prateado", a atenção deve se concentrar na sustentabilidade da demanda de consumo final em março. No lado dos estoques, até segunda-feira, o estoque doméstico de lingotes de alumínio + tarugos de alumínio aumentou apenas 6,500 toneladas, com sinais de desaceleração no acúmulo de estoques. O ponto de virada do estoque está se aproximando, e espera-se que a pressão do lado da oferta diminua gradualmente. A SMM acredita que, impulsionado pelo sentimento macroeconômico e expectativas de negociação, o alumínio na SHFE tem mais chances de subir do que cair. A potencial escalada das questões tarifárias e os estímulos macroeconômicos podem levar a uma demanda inesperada, juntamente com a desaceleração no acúmulo de estoques, sugerindo que os preços do alumínio devem oscilar em alta em níveis elevados.
Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.369 yuan/tonelada, com máxima de 3.371 yuan/tonelada e mínima de 3.305 yuan/tonelada, fechando a 3.334 yuan/tonelada, uma queda de 1,07%. O volume de negociação foi de 88 mil lotes, e o interesse em aberto foi de 175 mil lotes.
Comentários SMM: Recentemente, os preços spot de alumina doméstica estabilizaram, principalmente devido ao aumento da demanda de exportação de alumina e transferência para demanda de armazém de entrega, que sustentaram os preços da alumina. No curto prazo, os preços spot de alumina em algumas regiões tiveram uma leve recuperação. No entanto, os preços de alumina no exterior caíram, fechando efetivamente a janela de exportação. A transferência de alumina para armazém de entrega não pode fornecer demanda sustentada, e o mercado espera que algumas novas capacidades de alumina sejam gradualmente comissionadas, reforçando a expectativa de um equilíbrio frouxo entre oferta e demanda de alumina. No médio e longo prazo, os preços spot de alumina permanecem sob pressão. No curto prazo, os preços spot de alumina podem entrar em uma fase de ajustes flutuantes. Deve-se prestar atenção contínua à rentabilidade das exportações de alumina e às mudanças nos preços da bauxita.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
