Más de un mes de descensos consecutivos de inventarios mantuvo las primas en niveles elevados, con expectativas de nuevas subidas la próxima semana [Revisión semanal de SMM sobre el cátodo de cobre spot en el sur de China]

Actualización de SMM del 16 de abril:

Región de Guangdong: Las primas en esta región retrocedieron tras un rápido ascenso esta semana. Antes del cambio de contrato, las continuas caídas de inventario impulsaron a los proveedores a mantener activamente los precios firmes, elevando las primas spot de forma constante. Sin embargo, el gran diferencial de precios entre contratos de futuros durante el cambio provocó que las primas volvieran a descender tras el mismo. Hasta el jueves, el cobre de alta calidad se cotizaba con una prima de 210 yuanes/t, un aumento de 20 yuanes/t respecto al jueves de la semana anterior; las primas del cobre de calidad estándar se cotizaban en 130 yuanes/t, un aumento de 10 yuanes/t respecto al jueves anterior; el cobre SX-EW se cotizaba en 70 yuanes/t, un aumento de 10 yuanes/t respecto al jueves anterior. El jueves, el diferencial de primas del cobre de calidad estándar entre Shanghái y Guangdong mostraba que Guangdong estaba 120 yuanes/t por encima. El diferencial fue relativamente pequeño y no hubo transferencias de carga interregionales esta semana. Según las estadísticas de SMM, hasta el jueves, el inventario total en almacenes de Guangdong era de 23.300 t, una disminución de 11.700 t respecto al jueves anterior y 74.000 t por debajo del máximo anual. Los warrants totalizaron 10.000 t, una disminución de 7.500 t respecto al jueves anterior. En detalle: Las entradas en almacén esta semana fueron de 6.700 t/semana, una disminución de 3.200 t/semana respecto a la semana anterior, muy por debajo del promedio anual (14.000 t/semana). Las llegadas tanto de cobre importado como de cobre nacional fueron relativamente escasas esta semana, principalmente debido al mantenimiento en curso en fundiciones cercanas y al aumento de envíos directos. Las salidas de almacén fueron de 18.300 t/semana, una disminución de 2.400 t/semana respecto a la semana anterior, aún muy por encima del promedio anual (14.200 t/semana). El alza de los precios del cobre provocó una disminución en los nuevos pedidos de las empresas, pero los pedidos en cartera seguían siendo considerables, por lo que el consumo general aguas abajo se mantuvo en niveles elevados.

De cara a la próxima semana, es poco probable que mejore la situación de oferta ajustada, pero se espera que la demanda se debilite debido al fuerte aumento de los precios del cobre. Por lo tanto, se prevé que tanto la oferta como la demanda disminuyan la próxima semana, aunque se espera que la caída de la demanda sea limitada. Se espera que el inventario continúe descendiendo y que las primas spot sigan al alza.

(La información anterior se deriva de estudios de mercado y evaluaciones integrales del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir su juicio independiente por esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.)