Tuần này, thị trường phế liệu nhôm nội địa Trung Quốc nhìn chung đã khôi phục sản xuất và giao hàng bình thường. Tuy nhiên, chịu tác động từ xung đột địa chính trị Mỹ–Iran, giá biến động đồng pha với nhôm nguyên sinh và tăng mạnh. Tính đến ngày 5/3/2026, giá nhôm SMM A00 chốt ở mức 25.120 nhân dân tệ/tấn, tăng lũy kế 1.710 nhân dân tệ/tấn trong tuần. Các chủng loại phế liệu nhôm phổ biến cũng được điều chỉnh tăng đồng loạt: lon nhôm UBC ép kiện chốt ở mức 18.100–18.600 nhân dân tệ/tấn (chưa gồm thuế), và phế liệu nhôm căng băm (giá nước) chốt ở mức 20.500–21.050 nhân dân tệ/tấn (chưa gồm thuế). Về chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu, ngày 5/3, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.688 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng băm là 2.881 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung, sau Tết Nguyên Tiêu, các bãi phế liệu nhôm trong nước cơ bản đã khôi phục nhịp độ xuất hàng bình thường, nhưng trong bối cảnh chi phí nguyên liệu tăng và việc siết chặt thực thi chính sách hóa đơn đảo chiều, nguồn cung tuân thủ bị thắt chặt, kích hoạt tình trạng tranh mua trên thị trường. Về phía cầu, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu ở hạ nguồn ghi nhận đơn hàng sau kỳ nghỉ phục hồi nhưng tỷ lệ vận hành thấp hơn kỳ vọng, mức độ sẵn sàng bổ sung tồn kho suy yếu rõ rệt; nhu cầu chủ yếu vẫn mang tính bắt buộc, và chỉ một số ít thương nhân tham gia gom hàng và găm bán, chờ giá tăng thêm, trong khi mô hình cung–cầu cùng yếu vẫn tiếp diễn. Dự kiến tuần tới thị trường phế liệu nhôm sẽ trụ vững ở mặt bằng cao, với biên độ chủ đạo của phế liệu nhôm căng băm (giá nước) quanh 20.300–20.900 nhân dân tệ/tấn (chưa gồm thuế). Đơn hàng sản xuất sau kỳ nghỉ dần phục hồi và việc giải phóng nguồn cung sẽ tiếp tục được cải thiện, nhưng các doanh nghiệp gia công hạ nguồn ghi nhận đơn hàng phục hồi chậm; nhìn chung giao dịch được dự báo vẫn trầm lắng, và cuộc giằng co giữa bên bán và bên mua có khả năng gia tăng trong ngắn hạn. Cần theo dõi sát tác động của xung đột Mỹ–Iran đối với nguồn cung và vận chuyển nhôm nguyên sinh, tiến độ khôi phục hoạt động ở hạ nguồn và các thay đổi trong chính sách tái chế, đồng thời cảnh giác với rủi ro biến động giá gia tăng
Tuần này, thị trường hợp kim nhôm tái chế duy trì khá vững trong xu hướng biến động, với mặt bằng giá dịch chuyển lên rõ rệt. Tính đến thứ Sáu, SMM ADC12 được chào ở mức 24.800 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.000 nhân dân tệ/tấn so với thứ Sáu tuần trước. Về phía chi phí, được hỗ trợ bởi giá nhôm tăng mạnh hơn, giá nguyên liệu đồng loạt tăng, đẩy chi phí sản xuất của các doanh nghiệp nhôm tái chế lên cao. Các nhà sản xuất nhìn chung tăng sẵn sàng báo giá, và giá chào trên thị trường theo đó nhích lên. Về phía nhu cầu, doanh nghiệp hạ nguồn dần khôi phục hoạt động sau kỳ nghỉ, nhưng đơn hàng thực tế ở các lĩnh vực như ô tô thấp hơn kỳ vọng. Trong bối cảnh giá tiếp tục tăng, hoạt động mua của hạ nguồn trở nên thận trọng hơn, chủ yếu bổ sung tồn kho bằng các đơn nhỏ theo nhu cầu cứng. Tổng thể, khối lượng giao dịch chỉ tăng hạn chế, và nhu cầu chưa đủ hỗ trợ cho đà tăng giá tiếp theo. Về nguồn cung, tuần này tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp nhôm tái chế hàng đầu tăng 3,1 điểm phần trăm so với kỳ trước lên 56,3%, nguồn cung thị trường tăng dần nhưng nhìn chung vẫn trong giai đoạn phục hồi; trong ngắn hạn, tốc độ giải phóng nguồn cung tương đối nhẹ. Tồn kho xã hội thỏi hợp kim nhôm tiếp tục xu hướng giảm tồn, với tốc độ giảm nhanh hơn. Tính đến ngày 5/3, dữ liệu SMM cho thấy tồn kho xã hội giảm 4.500 tấn so với thứ Năm tuần trước xuống còn 41.000 tấn, chủ yếu do lượng hàng về thấp sau kỳ nghỉ và hạ nguồn bổ sung tồn kho khi hoạt động được khôi phục. Đồng thời, giá nhôm tăng nâng cao mức sẵn sàng xuất hàng của thương nhân, và một số nhà sản xuất để đảm bảo giao hàng đã chuyển sang mua hàng giao ngay từ thương nhân, qua đó càng thúc đẩy rút tồn kho. Về nhập khẩu, được thúc đẩy bởi giá nhôm LME tăng mạnh và nhu cầu nước ngoài cải thiện, báo giá ADC12 ở nước ngoài tăng lên quanh 3.200 USD/tấn, trong khi mức tăng giá trong nước tương đối hạn chế, khiến cửa sổ nhập khẩu nhanh chóng chuyển sang thua lỗ. Nhìn chung, xét ở góc độ vĩ mô, căng thẳng tại Trung Đông làm dấy lên lo ngại của thị trường về tính ổn định của nguồn cung nhôm, và giá nhôm trong và ngoài nước duy trì khá vững. Trong ngắn hạn, với hỗ trợ chi phí và nhịp giải phóng nguồn cung nhẹ, giá ADC12 được kỳ vọng duy trì xu hướng biến động nhưng vững. Xu hướng trung hạn vẫn phụ thuộc vào mức phục hồi của tiêu thụ đầu cuối. Nếu đơn hàng ngành đúc áp lực mở rộng đáng kể, mặt bằng giá được kỳ vọng tiếp tục dịch chuyển lên; nếu phục hồi nhu cầu thấp hơn kỳ vọng, cùng với tỷ lệ vận hành phía cung tiếp tục tăng, giá sẽ chuyển sang đi ngang tích lũy trong biên độ ở vùng cao
