Автор:
Опубликовано: 30 января 2026 г. в 21:30
Бурный рост цен на серебро резко остановился в пятницу, когда XAG/USD обрушился почти на 30%, кратковременно упав с рекордного максимума в четверг выше $120 до отметки около $83.
Цена серебра подскочила почти на 65% за этот месяц и приблизительно на 300% за последний год, что сделало её особенно уязвимой при смене настроений.
Трейдеры после перегретого ралли, усугублённую ястребиным сдвигом в ожиданиях по процентным ставкам США после решения Дональда Трампа номинировать бывшего члена Совета управляющих ФРС Кевина Уорша на замену Джерому Пауэллу.
Уорш широко воспринимается как менее склонный к снижению ставок, что укрепило доллар и подорвало поддержку беспроцентных активов, таких как драгоценные металлы.
Майкл Браун из Pepperstone охарактеризовал это движение как «массовый исход» leveraged long-позиций, принудительные продажи ускорились из-за маржин-коллов по рынку.
Разворот переполненных сделок
Аналитики говорят, что масштаб падения отражает, насколько переполненной стала торговля серебром.
Bank of America предупредил ранее на неделе, что цены перегреты, оценив, что серебро торгуется примерно на 30% выше своей фундаментальной справедливой стоимости.
«И , и серебро были созревшими для коррекции, учитывая высоко спекулятивный и безудержный характер последнего всплеска», — сказал Оле Хансен из Saxo Bank.
Том Прайс из Panmure Liberum добавил, что «универсальные инвесторы с разными задачами — например, защита капитала — фиксируют прибыль», особенно поскольку Уорш считается менее склонным к агрессивным снижениям ставок.
Независимый аналитик Росс Норман заявил, что драгоценные металлы «обнаружили гравитацию», тогда как стратег Macquarie Элис Фокс предупредила, что волатильность может сохраниться, поскольку крупные фонды сконцентрировались на относительно малом и неликвидном рынке.
Коррекция или смена тренда?
Не все убеждены, что ралли завершено.
Мария Смирнова из Sprott Asset Management утверждала, что распродажа выглядит скорее как коррекция, чем структурный разворот, отмечая, что как промышленный, так и инвестиционный спрос остаются сильными, и серебро всё ещё завершило месяц с ростом более чем на 40%.
Дэн Коутсворт из AJ Bell также преуменьшил значение этого движения, объяснив большую часть слабости укреплением доллара США и предположив, что поддержка может возникнуть по мере вымывания спекулятивных излишков с рынка.
Тем не менее, осторожность остается повсеместной.
Джефф де Грааф из Renaissance Macro предупредил, что «параболические движения имеют чувствительные триггеры», что означает, что резкие развороты могут происходить внезапно, когда настроения, а не фундаментальные факторы, играют главную роль.
Прогноз цен на серебро — что дальше после этого обвала?
При ключевой поддержке, сосредоточенной сейчас вокруг $80, и сопротивлении near $100, большинство стратегов ожидают период консолидации, а не немедленного восстановления.
Структурные попутные ветры, такие как спрос со стороны чистых энергетических технологий и искусственного интеллекта, ограниченное предложение с рудников и продолжение закупок центробанками, могут помочь удержать цены на повышенном уровне после того, как рынок поглотит шок.
Однако после почти вертикального подъема в январе путь вперед для серебра, вероятно, будет гораздо более изменчивым, чем односторонний всплеск, к которому привыкли инвесторы.
Источник:
