[Analisis SMM] Tinjauan Mingguan Pasar Produk Antara Nikel: Penawaran dan Permintaan Lemah Berlanjut, Payable MHP di Bawah Tekanan

Pasar MHP melanjutkan pola penawaran-permintaan yang lemah minggu ini, dengan kelemahan sisi permintaan memainkan peran lebih dominan, memberikan tekanan pada nickel payable dan cobalt payable. Harga garam nikel hilir turun, dan smelter garam nikel semakin mengurangi penerimaan MHP berharga tinggi, memperlebar selisih harga psikologis antara pembeli dan penjual sehingga transaksi pesanan spot menjadi sulit. Meskipun pasokan agak menyusut, permintaan menyusut lebih besar, yang menjadi penyebab langsung penurunan MHP payable. Kelemahan di sisi garam nikel gagal memberikan dukungan bagi harga MHP, dan pasar diperkirakan tetap lesu dalam jangka pendek.

Pasar nikel matte kadar tinggi juga berada dalam pola penawaran-permintaan yang lemah. Saat ini, nikel matte kadar tinggi memiliki keunggulan biaya yang jelas dibandingkan MHP, namun di sisi pasokan, pemasok utama telah menyelesaikan penandatanganan kontrak jangka panjang sehingga kargo spot yang tersedia terbatas; di sisi permintaan, kapasitas konsumsi aktual tidak memadai karena kendala kompatibilitas lini produksi hilir. Sentimen pembelian secara keseluruhan lemah, aktivitas perdagangan rendah, dan indikator payable tetap stabil.

Pasar sulfur, dampak pengetatan pasokan terus berlanjut, dengan harga mencapai rekor tertinggi. Navigasi melalui Selat Hormuz belum pulih, diperparah oleh larangan ekspor Rusia yang diperpanjang hingga 30 Juni, dengan risiko gangguan pasokan terus meningkat. Dari sisi harga, harga transaksi sulfur padat Tiongkok bertahan di 6.300 yuan/mt, CIF Indonesia sekitar $900/mt, dan harga FOB Timur Tengah semuanya berada di level tertinggi sepanjang sejarah. Namun, perusahaan hilir menunjukkan penerimaan rendah terhadap harga tinggi, dan saluran transmisi dari kenaikan biaya ke harga produk akhir tetap terhambat. Perlu dicermati perkembangan peristiwa geopolitik dan pemulihan jalur pelayaran ke depan.

Harga nikel, pasar terjepit antara fluktuasi risiko geopolitik dan fundamental yang lemah, dengan harga nikel turun secara mingguan (WoW). Dengan latar belakang penurunan MHP payable dan indikator payable nikel matte kadar tinggi yang stabil, harga absolut MHP dan nikel matte kadar tinggi bergerak turun seiring harga nikel. Selain itu, harga kobalt MHP turun secara absolut akibat dampak ganda dari penurunan cobalt payable dan penurunan harga kobalt rafinasi. Secara keseluruhan, pasar produk antara diperkirakan akan tetap berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.