[SMM Analisis] NCM Pasca-Liburan: Biaya Tinggi Peruncing Negosiasi, Pemulihan Maret Mungkin Tak Sesuai Ekspektasi

Tren Harga

Dari perspektif biaya bahan baku, harga bahan katoda ternari diperkirakan tetap kuat dari akhir Februari hingga awal Maret, dengan ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Untuk nikel sulfat, kenaikan harga nikel telah mendorong naiknya biaya produksi, memperkuat keinginan produsen garam untuk mempertahankan harga. Pada kobalt sulfat, penipisan berkelanjutan persediaan bahan baku kobalt domestik diperkirakan akan mendorong kenaikan harga lebih lanjut seiring produsen melakukan restok sesuai kebutuhan. Untuk litium, volatilitas pasar internasional mendorong harga lithium karbonat naik setelah liburan, dengan lithium hidroksida mengikuti. Secara keseluruhan, dukungan dari sisi biaya tetap kuat.

Dalam hal sentimen transaksi, sebagian besar produsen baterai telah menandatangani kontrak jangka panjang Februari atau menyelesaikan penimbunan sebelum liburan, memenuhi kebutuhan produksi mereka minggu ini. Di tengah kenaikan harga bahan baku, minat pembelian spot umumnya masih tertekan. Namun, mengingat jumlah hari kerja efektif bulan ini terbatas—dengan hanya beberapa hari perdagangan tersisa di Februari—dan fakta bahwa beberapa produsen belum menyelesaikan pesanan Maret mereka, minggu ini diperkirakan menjadi jendela kunci untuk negosiasi harga dan penempatan pesanan.

Pada faktor yang dapat dibayar, meskipun ada ekspektasi kenaikan harga nikel lebih lanjut, penerimaan produsen baterai terhadap pembayaran yang lebih tinggi untuk nikel sulfat masih terbatas, dan pembayaran diperkirakan tetap stabil. Untuk kobalt sulfat, karena kelangkaan bahan baku yang berlanjut, sumber daya kobalt domestik akan memasuki fase terketat sebelum kedatangan kobalt intermediate dari luar negeri. Pembayaran untuk kobalt sulfat mungkin akan naik. Sementara itu, lithium karbonat dan lithium hidroksida tetap berfluktuasi pada level tinggi, menyisakan ruang terbatas untuk kenaikan lebih lanjut dalam pembayaran.

Penawaran dan Permintaan

Di sisi permintaan, Januari mengalami penurunan signifikan dalam penjualan kendaraan listrik domestik, terdampak oleh kebijakan pajak pembelian yang dipotong setengah. Kinerja penjualan EV di kuartal pertama diperkirakan tetap lemah, dengan Februari kemungkinan menjadi titik terendah. Di sisi penawaran, beberapa produsen bahan katoda ternari terkemuka melakukan pemeliharaan rutin pada Februari, mempengaruhi volume produksi. Akibatnya, produksi bahan katoda ternari domestik pada Februari diperkirakan turun sekitar 15% secara bulanan.

Memasuki Maret, produksi diperkirakan pulih seiring operasi berlanjut dan periode pemulihan permintaan tradisional dimulai. Namun, karena penjualan mobil yang lesu, permintaan luar negeri yang lemah untuk bahan ternary, dan harga bahan baku yang tetap tinggi, laju pemulihan mungkin tidak sesuai dengan ekspektasi sebelum liburan. Saat ini, produksi katoda ternary domestik pada Maret diproyeksikan meningkat 10% hingga 15% secara bulanan.