Analisis SMM Pasar mengalami panic selling minggu ini, dan harga nikel anjlok.

Minggu ini, harga nikel mengalami penjualan tajam yang dipicu oleh pembalikan sentimen makro yang tiba-tiba dan tekanan inventaris tinggi dari fundamental. Di awal minggu, pasar berada di bawah tekanan di tengah ekspektasi pencalonan "hawkish" untuk Ketua Fed baru. Sentimen panik memuncak pada 2 Februari, dengan harga nikel LME dan SHFE anjlok secara bersamaan. Harga nikel LME jatuh di bawah tanda $17.000 selama minggu ini, sementara kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (2603) mencapai batas turun 11% intraday, menghapus keuntungan dari Januari yang didorong oleh ekspektasi kebijakan Indonesia, dan mengakhiri minggu turun lebih dari 9%. Di pasar spot, harga rata-rata nikel halus SMM #1 adalah 139.300 yuan/ton minggu ini, turun 10.350 yuan/ton dari minggu ke minggu. Premi rata-rata untuk nikel Jinchuan adalah 9.500 yuan/ton, naik 2.200 yuan/ton dari minggu ke minggu. Premi dan diskon untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama tetap stabil dalam kisaran -400-400 yuan/ton. Karena penurunan tajam harga nikel minggu ini, keinginan pengguna akhir untuk mengisi ulang pada harga rendah meningkat, dan transaksi pasar meningkat secara signifikan dibandingkan minggu lalu.

Di sisi makro, Trump mencalonkan mantan gubernur Kevin Warsh, yang dianggap sebagai perwakilan "hawkish", sebagai Ketua Fed berikutnya minggu ini. Kandidat "dovish" yang banyak diharapkan pasar tidak terwujud, menyebabkan pembalikan ekspektasi untuk kebijakan moneter masa depan. Warsh menganjurkan penurunan suku bunga melalui "pengurangan neraca + pemotongan suku bunga," yang ditafsirkan oleh pasar sebagai pengencangan likuiditas global, menyebabkan indeks dolar AS menguat secara signifikan dan memberi tekanan pada harga logam mulia dan non-ferrous. Dalam jangka pendek, sentimen pasar akan membutuhkan waktu untuk pulih, dan dengan liburan Tahun Baru Imlek mendekat, modal tetap hati-hati. Namun, logika jangka menengah dan panjang yang mendukung harga nikel—ekspektasi persetujuan kuota bijih nikel Indonesia (RKAB) yang lebih ketat—tidak hilang, dan harga nikel masih diperkirakan akan pulih. Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 130.000-145.000 yuan/ton minggu depan.

Di sisi inventaris, inventaris Zona Bonded Shanghai sekitar 2.200 ton minggu ini, dengan penumpukan mingguan sebesar 500 ton.

Stok sosial domestik sekitar 73.000 ton, dengan penumpukan mingguan sekitar 2.600 ton.