Transaksi pasar spot tidak menunjukkan tanda-tanda perbaikan. Waspadai dampak penumpukan inventaris sosial timbal batang yang diperkirakan terhadap tren harga timbal. [Ringkasan Rapat Pagi SMM Timbal]

Berjangka:

Semalam, timbal LME dibuka di $1.991/ton, berfluktuasi turun selama sesi Asia, kemudian naik sebelum turun kembali di sesi Eropa, mencapai tertinggi $1.999,5/ton. Karena aksi pengurangan posisi oleh bull, timbal LME turun, menyentuh terendah $1.984/ton sebelum ditutup di $1.989,5/ton, turun 0,25%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2510 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 16.890 yuan/ton, sempat menyentuh tertinggi 16.915 yuan/ton sebelum berfluktuasi turun, dan ditutup di 16.870 yuan/ton setelah mencapai terendah 16.850 yuan/ton, naik 0,03%.

Di sisi makro:

Data ADP ketenagakerjaan AS untuk Agustus mencatat 54.000, di bawah ekspektasi 65.000. Trump menandatangani perintah eksekutif untuk secara resmi menerapkan perjanjian perdagangan AS-Jepang, memberlakukan tarif 15% pada hampir semua barang Jepang. World Gold Council: ETF emas menarik $5,5 miliar pada Agustus, dengan arus keluar di Asia diimbangi oleh pembelian kuat di Eropa dan AS.

PBOC: Pada 5 September, akan melakukan operasi reverse repo outright senilai 1 triliun yuan dengan jatuh tempo tiga bulan. Dua departemen menerbitkan "Rencana Aksi untuk Pertumbuhan Stabil di Industri Manufaktur Elektronik dan Informasi, 2025-2026," memperkuat upaya di CPU, server AI kinerja tinggi, dan kolaborasi perangkat lunak-perangkat keras, serta melakukan tes adaptabilitas untuk chip AI dan model besar.

:

Timbal SHFE membalikkan tren naik dan terus berkonsolidasi setelah menarik kembali. Pemasok mengikuti pasar untuk menjual, sementara beberapa menolak menurunkan harga. Perusahaan hilir menunjukkan minat pembelian yang lemah, dan transaksi pasar spot tidak menunjukkan perbaikan. Sementara itu, penawaran peleburan untuk timbal primer menunjukkan perbedaan kecil, dengan beberapa memperluas diskon terhadap timbal SHFE. Asal utama dikutip pada diskon 50 yuan/ton hingga premium 30 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM #1 timbal ex-works. Untuk timbal sekunder, perbedaan pasokan regional terlihat jelas, dan strategi penjualan peleburan semakin berbeda. Timbal sekunder olahan dikutip pada diskon 100 yuan/ton hingga premium 25 yuan/ton terhadap harga rata-rata SMM #1 timbal ex-works.

Inventaris: Pada 4 September, inventaris timbal LME turun 3.350 ton menjadi 251.200 ton. Per 4 September, persediaan sosial ingot timbal SMM di lima wilayah totalnya 66.100 ton, turun 1.000 ton dari 1 September.

Ramalan harga timbal hari ini:

Minggu ini, pemeliharaan di pabrik peleburan timbal sekunder meningkat, semakin memperketat pasokan regional, terutama di area produksi terbesar—Anhui, di mana produksi menurun signifikan, mendorong perusahaan hilir di wilayah tersebut dan sekitarnya beralih membeli timbal primer. Sementara itu, karena KTT SCO dan parade militer di paruh pertama minggu, operasi kendaraan dibatasi di sebagian Tiongkok Utara dan Tengah, memperpanjang siklus pengiriman pabrik peleburan. Beberapa perusahaan hilir terus mengonsumsi persediaan ingot timbal dari gudang sosial, menyebabkan penurunan berkelanjutan persediaan sosial. Selain itu, dengan berakhirnya acara seperti parade militer pada 3 September, pembatasan kendaraan di beberapa wilayah dicabut, menyebabkan peningkatan pasokan pasar spot. Namun, konsumsi timbal saat ini masih lesu, dan ada risiko penumpukan persediaan sosial ingot timbal di periode berikutnya. Hati-hati terhadap potensi dampaknya pada tren harga timbal.

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk umum, data lain berasal dari informasi publik, pertukaran pasar, dan diproses oleh SMM berdasarkan model database internalnya, hanya sebagai referensi dan tidak menjadi saran pengambilan keputusan.