Q1 diperkirakan akan berakhir, bagaimana kinerja pesanan lembaran seng tergalvanisasi domestik di masa depan? [Analisis SMM]

Berita SMM 28 Maret: Saat Q1 akan segera berakhir, harga lembaran dingin domestik terus berada pada level Q4 tahun lalu, secara keseluruhan fluktuatif, dengan sentimen pasar untuk pembelian lembaran seng galvanis tetap relatif dingin. Dari Januari hingga Februari, selama liburan Tahun Baru Imlek, produksi lembaran seng galvanis domestik turun ke titik terendah akhir tahun karena liburan perusahaan. Setelah Festival Lantern, pabrik lembaran seng galvanis secara bertahap kembali beroperasi, dan perusahaan lembaran seng galvanis domestik melihat rebound MoM yang signifikan dalam hal produksi pada Maret. Dari perspektif konsumsi akhir, bagaimana performa pabrik lembaran seng galvanis domestik di Q1? Apa harapan untuk Q2?

Sektor Konstruksi: Di Q1, pesanan lembaran seng galvanis konstruksi awalnya menurun lalu meningkat. Pada Januari, karena cuaca lebih dingin dan mendekati Tahun Baru Imlek, permintaan proyek konstruksi luar ruangan turun signifikan, dengan volume pesanan mencapai titik terendah tahunan. Setelah Festival Lantern, pemulihan pekerjaan mendorong pemulihan bertahap proyek luar ruangan dan pesanan. Meskipun pabrik lembaran seng galvanis kembali ke tingkat produksi pra-liburan pada Maret, harga bahan baku tetap rendah. Luas area konstruksi baru yang dimulai dari Januari hingga Februari turun 29,6% YoY, dan luas area penyelesaian properti turun 15,6% YoY, menunjukkan performa buruk di pasar properti, dengan pesanan lembaran seng terkait tetap relatif biasa-biasa saja. Menjelang Q2, pasar lembaran seng galvanis telah mengalami persaingan ketat dalam beberapa tahun terakhir, dengan sebagian besar pelaku pasar memiliki buku pesanan tipis. Dalam kondisi penurunan berkelanjutan pasar properti, banyak yang mengadopsi sikap menunggu dan melihat. Ditambah musim hujan tahunan Juni, pesanan lembaran seng konstruksi terkait diperkirakan akan melemah secara bertahap di Q2.

Sektor Otomotif: Menurut data CAAM, produksi otomotif China dari Januari hingga Februari 2025 naik 16,2% YoY, sementara penjualan otomotif naik 13,1% YoY. Sektor otomotif tampil lebih baik di Q1 dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan juga menunjukkan pemulihan signifikan dari Q4. Sebagian besar perusahaan yang memproduksi lembaran otomotif adalah perusahaan milik negara, dengan kinerja pesanan secara keseluruhan tetap relatif stabil. Pemulihan musiman produksi dan penjualan otomotif telah mendorong pesanan lembaran otomotif terkait, tetapi seiring kenaikan proporsi kendaraan energi baru, konsumsi seng secara keseluruhan untuk lembaran otomotif mungkin hanya tumbuh terbatas atau bahkan sedikit menurun. Pesanan lembaran otomotif terkait diperkirakan akan tetap tidak berubah secara signifikan di Q2.

Sektor Perangkat Rumah Tangga: Menurut data biro statistik, produksi otomotif China dari Januari hingga Februari 2025 naik 12,7% YoY, produksi kulkas naik 11,8% YoY, dan produksi AC naik 9% YoY. Data produksi dan penjualan perangkat rumah tangga tetap kuat di Q1, mendorong pemulihan berkelanjutan pesanan lembaran seng galvanis terkait sejak awal tahun. Menurut SMM, kebijakan subsidi seperti "tukar tambah" terus mendorong pesanan lembaran seng galvanis perangkat rumah tangga kelas rendah dan menengah. Pabrik lembaran seng galvanis domestik melihat volume pesanan moderat di Q1, tetapi harga produk jadi rendah menyebabkan profitabilitas beberapa pesanan buruk, mendorong beberapa perusahaan untuk mengurangi produksi pesanan merugi, menghasilkan tingkat produksi sedikit biasa-biasa saja. Permintaan pesanan terkait diperkirakan akan tetap stabil di awal Q2, tetapi seiring produksi dan penjualan perangkat rumah tangga memasuki musim sepi pada Mei dan Juni, pesanan mungkin melemah MoM.

Ekspor: Menurut data bea cukai, ekspor lembaran seng galvanis kumulatif dari Januari hingga Februari 2025 mencapai 2,0973 juta ton, naik 18,92% YoY. Dari data, ekspor lembaran seng galvanis tetap kuat di awal 2025, dengan laju pertumbuhan secara keseluruhan tetap pada level tahun lalu. Pada Maret, seiring pabrik lembaran seng galvanis domestik kembali beroperasi dan permintaan di Asia Tenggara tetap kuat, ekspor lembaran seng galvanis terkait diperkirakan akan terus tumbuh. Namun, seiring permintaan lembaran seng galvanis domestik secara bertahap memasuki musim sepi di Q2, data ekspor terkait mungkin akan menarik diri.

Kesimpulannya, produksi lembaran seng galvanis domestik terus pulih MoM di Q1, tetapi pasar properti yang lesu terus menyeret pesanan lembaran seng galvanis terkait. Konsumsi perangkat rumah tangga juga diperkirakan akan melemah secara musiman di Q2, dan beberapa perusahaan khawatir tentang ekspor masa depan karena gangguan tarif. Produksi lembaran seng galvanis diperkirakan akan menurun di Q2.