》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM
3.13 Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 21.060 yuan/mt, mencapai tertinggi 21.100 yuan/mt dan terendah 20.945 yuan/mt, dan ditutup pada 20.970 yuan/mt, naik 5 yuan/mt atau 0,02%. Pada hari Rabu, aluminium LME dibuka pada $2.704/mt, mencapai tertinggi $2.726/mt dan terendah $2.692,5/mt, dan ditutup pada $2.700/mt, turun $4/mt atau 0,15%.
Makro: (1) CPI AS Februari naik 2,8% YoY (perkiraan: 2,9%, sebelumnya: 3%) dan naik 0,2% MoM (perkiraan: 0,3%, sebelumnya: 0,5%). Data CPI Februari tidak memenuhi ekspektasi secara keseluruhan, mendorong pedagang meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga Fed AS, dengan setidaknya dua pemotongan diharapkan tahun ini. (Bullish ★) (2) Pada 12 Maret waktu setempat, Menteri Keuangan Kanada mengumumkan bahwa mulai 13 Maret, Kanada akan memberlakukan tarif balasan 25% pada barang AS senilai $29,8 miliar. Kebijakan tarif ini mencakup $12,6 miliar produk baja, $3 miliar produk aluminium, dan $14,2 miliar barang AS lainnya. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 13 Maret, inventaris aluminium ingot domestik di area konsumsi utama mencapai 862.000 mt, turun 6.000 mt dari hari Senin. (Bullish ★) (2) Pada 12 Maret (Rabu), data yang dirilis oleh Marubeni Corp menunjukkan bahwa inventaris aluminium di tiga pelabuhan utama Jepang turun menjadi 313.400 mt pada akhir Februari 2025, turun sekitar 3,5% dari bulan sebelumnya. (Bullish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada Rabu pagi, aluminium SHFE menunjukkan tren naik yang jelas, dengan pusat kontrak bulan depan bergeser lebih tinggi. Sentimen pasar spot bullish, dan pemasok tetap teguh pada penawaran. Secara khusus, aktivitas perdagangan aktif di antara pedagang di Cina timur, tetapi kenaikan cepat harga aluminium membuat sulit mempersempit diskon spot. Kemarin, aluminium SMM A00 berada pada diskon 40 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2503, dengan aluminium ingot SMM A00 tercatat pada 20.900 yuan/mt, naik 190 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Cina tengah, transaksi kemarin moderat. Meskipun pembatasan produksi terkait keselamatan hilir telah berakhir, perusahaan masih menyimpan inventaris. Mengingat harga aluminium yang tinggi, perusahaan terutama fokus pada menghabiskan inventaris. Kemarin, transaksi di Cina tengah sebagian besar sejalan dengan harga SMM Cina tengah, dengan aluminium SMM Cina tengah A00 pada 20.780 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2503, naik 180 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan selisih harga Henan-Cina timur adalah -120 yuan/mt. Dalam jangka pendek, pengurangan inventaris di area konsumsi utama dan peningkatan ekspektasi permintaan hilir akan mendukung harga aluminium. Ditambah dengan pembelian hilir sesuai kebutuhan, premi dan diskon spot mungkin berfluktuasi dalam kisaran tertentu.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Kemarin, harga spot aluminium primer naik 190 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.900 yuan/mt. Kutipan pasar aluminium bekas umumnya mengikuti kenaikan harga aluminium, tetapi permintaan dari pabrik paduan hilir menunjukkan peningkatan terbatas dan tetap membeli sesuai kebutuhan, menyebabkan kenaikan harga aluminium bekas yang terbatas. Kemarin, aluminium bekas UBC baled dikutip pada 15.300-16.100 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.450-17.950 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, pasokan aluminium bekas baru domestik telah meningkat, tetapi karena permintaan hilir yang umumnya lemah dan harga aluminium primer serta aluminium bekas yang tinggi, permintaan hilir dan penggunaan akhir tetap lesu, dan harga aluminium bekas mungkin berfluktuasi dalam kisaran tertentu bersama aluminium primer.
Paduan Aluminium Sekunder: Kemarin, harga aluminium rebound secara signifikan, tetapi pasar aluminium sekunder kurang memiliki momentum untuk mengikuti. Harga SMM ADC12 domestik tetap tidak berubah dari hari sebelumnya pada 21.200-21.400 yuan/mt. Permintaan pasar saat ini lebih lemah dari yang diharapkan, dengan pemulihan pesanan yang lambat menekan ruang kenaikan harga ADC12. Seiring likuiditas pasar bahan baku membaik, dukungan sisi biaya melemah. Jika pemulihan konsumsi penggunaan akhir kurang berkelanjutan, ditambah dengan pelonggaran lebih lanjut dukungan biaya, harga ADC12 mungkin menghadapi tekanan berkelanjutan untuk penyesuaian ke atas atau bahkan tekanan ke bawah.
Ringkasan: Dari sisi makro, data inflasi AS Februari tidak memenuhi ekspektasi, mengurangi beberapa kekhawatiran pasar dan meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada bulan Juni. Dari sisi fundamental, pemulihan produksi aluminium domestik terus berlanjut; inventaris sosial aluminium ingot tetap dalam mode pengurangan selama minggu ini, ditambah dengan pemulihan berkelanjutan operasi perusahaan pengolahan aluminium, memperkuat dukungan dari sisi konsumsi. Secara keseluruhan, sentimen makro baru-baru ini bullish, dan fundamental menunjukkan tren peningkatan pasokan-permintaan. Pemulihan pesanan di berbagai sektor mendorong operasi hilir lebih tinggi, dengan pengurangan inventaris sosial memberikan dukungan untuk harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan bertahan di level tinggi.
【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
