Compte rendu de la réunion matinale SMM du 17 avril
Contrats à terme :L'aluminium au SHFE a clôturé à 25 585 yuans/t en séance de nuit, en hausse de 0,97 %. Le prix est resté au-dessus de toutes les moyennes mobiles (MA5=25 190, MA10=24 949, MA40=24 582, MA60=24 459), le système de moyennes mobiles affichant un alignement haussier, maintenant la tendance ascendante. Le DIF (235,19) et le DEA (138,21) de l'indicateur MACD ont maintenu un croisement doré et progressé de manière synchrone, avec un élargissement des barres rouges, indiquant une forte dynamique haussière. Le prix se maintenant fermement au-dessus des moyennes mobiles, la tendance haussière à court terme de l'aluminium SHFE se poursuit. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium SHFE est de 25 100-25 800. L'aluminium au LME a clôturé à 3 644 $/t, en hausse de 0,55 %. Le prix est resté au-dessus de toutes les moyennes mobiles — MA5 (3 568,2), MA10 (3 529,8), MA40 (3 346,3) et MA60 (3 271,6) — le système de moyennes mobiles affichant un alignement haussier, poursuivant la forte tendance haussière à court terme. Le DIF (92,4) et le DEA (72,1) ont maintenu un croisement doré et progressé de manière synchrone, avec un élargissement des barres rouges, indiquant une dynamique ascendante soutenue. La fourchette de négociation principale suggérée pour l'aluminium LME est de 3 550-3 700.
Contexte macroéconomique :À l'international, le 16 avril heure locale, le secrétaire américain à la Défense Hagesse a déclaré lors d'une conférence de presse que le département du Trésor lançait une opération baptisée « Fureur économique » visant à « exercer une pression économique maximale sur l'Iran ». (Haussier★) Sur le plan national, le 16 avril, le Bureau national des statistiques (NBS) a publié les données de performance économique nationale du T1, affichant une croissance du PIB de 5,0 % en glissement annuel. Les principaux indicateurs macroéconomiques ont rebondi au T1, avec une croissance rapide des nouvelles dynamiques, marquant un démarrage positif de l'économie nationale. (Haussier★)
Fondamentaux :Côté offre, en raison de réductions de production à grande échelle dans les usines d'aluminium du Moyen-Orient, le marché de l'aluminium primaire hors Chine présente un déficit d'approvisionnement manifeste. Les tendances des prix de l'aluminium indiquent que l'aluminium LME surperforme l'aluminium SHFE, avec un ratio de prix SHFE/LME en baisse et des pertes à l'importation qui se creusent. Les importations nettes d'aluminium primaire en Chine devraient diminuer, mais la capacité opérationnelle domestique d'aluminium reste élevée, de sorte que l'offre n'a pas encore montré de déficit significatif. Côté demande, en raison de la réduction de l'offre d'aluminium, des coûts énergétiques élevés et de l'approvisionnement tendu, certaines usines de transformation en aval hors Chine ont réduit ou arrêté leur production. Sur le marché intérieur, avec l'avancée de la haute saison, les taux d'exploitation en aval ont rebondi, conjugués à une augmentation des commandes à l'exportation pour certains produits en aluminium, la performance de la demande reste modérée. Cependant, la production de billettes d'aluminium s'est légèrement contractée en raison de frais de transformation médiocres, et les taux d'exploitation globaux des billettes ont rebondi moins que prévu. Globalement, le taux d'exploitation de l'aluminium liquide cette semaine a baissé de 0,08 point de pourcentage en glissement hebdomadaire. Les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium ont affiché un déstockage de 11 000 tonnes par rapport à lundi, mais une accumulation de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire. Selon les rapports, les stocks sociaux de lingots d'aluminium à Gongyi ont atteint leur pic, tandis qu'à Wuxi, certains lingots sont encore en attente d'entreposage. La question de savoir si le pic des stocks sociaux sera atteint sans encombre mérite attention.
Marché de l'aluminium primaire : Lors de la séance matinale d'hier, le contrat SHFE aluminium 2605 a fluctué sur des niveaux élevés. Portée par la forte hausse des prix de l'aluminium, le sentiment vendeur global du marché était soutenu, tandis que le sentiment acheteur a également progressé par rapport à la veille. Cependant, en raison d'une disponibilité abondante d'aluminium au comptant, les prix de transaction courants se situaient principalement entre des décotes de 20 à 10 yuans/tonne par rapport au SMM A00 aluminium. L'indice de sentiment vendeur du marché de l'est de la Chine s'établissait à 3,71 hier, en hausse de 0,13 par rapport à la veille, tandis que l'indice de sentiment d'achat atteignait 2,96, en hausse de 0,06. Lors de la séance nocturne, l'aluminium au SHFE a bondi rapidement. L'activité de négoce dans le centre de la Chine est restée atone hier, avec des offres initiales pré-marché ouvrant en baisse et continuant de décliner. Les entreprises de transformation en aval ont majoritairement adopté une approche attentiste, seules quelques grandes usines procédant à des achats en juste-à-temps. Le sentiment d'achat s'est encore affaibli par rapport à la veille. Les prix de transaction finaux dans le centre de la Chine se situaient principalement entre des décotes de 10 à 50 yuans par rapport au prix de référence du centre de la Chine. L'indice de sentiment vendeur du marché du centre de la Chine était de 2,85 hier, en hausse de 0,03 par rapport à la veille, tandis que l'indice de sentiment acheteur a chuté à 2,32, en baisse de 0,05.
Déchets d'aluminium : Le conflit entre les États-Unis et l'Iran a perturbé le trafic dans le détroit d'Ormuz, stimulant le sentiment du marché et poussant les prix de l'aluminium à la hausse. Les prix spot de l'aluminium primaire ont de nouveau augmenté en glissement journalier par rapport à la séance précédente hier, entraînant une hausse générale des prix des déchets d'aluminium, bien que les acteurs du marché restent prudents. Côté offre, le durcissement réglementaire de la politique de « facturation inversée » continue d'accroître les coûts de conformité dans le recyclage des déchets, maintenant une offre réelle disponible taxes comprises tendue. Les parcs à ferraille ont affiché une forte résistance des prix et une réticence à vendre, tandis que les négociants de certaines régions ont adopté une approche attentiste face aux matériaux à prix élevés, limitant la disponibilité effective sur le marché. Côté demande, la haute saison traditionnelle « Mars d'or, Avril d'argent » reste atone. Les entreprises en aval utilisant des déchets d'aluminium de corroyage maintiennent leurs stratégies d'achat au besoin et de stocks bas, avec une acceptation limitée des ressources à prix élevés, entraînant un rythme d'approvisionnement conservateur. Les entreprises de déchets d'alliages d'aluminium corroyé sont en haute saison de production avec un enthousiasme de stockage relativement plus élevé, mais le soutien des prix reste limité. La semaine prochaine, le marché des déchets d'aluminium devrait bien se maintenir à des niveaux élevés, les déchets d'aluminium broyé de corroyage (prix basé sur la teneur en aluminium) se négociant probablement dans une fourchette de 21 000 à 21 500 yuans/t (hors taxes). Les contraintes réglementaires côté offre ne devraient pas s'atténuer à court terme, maintenant une offre conforme tendue. Les risques pesant sur le transit par le détroit d'Ormuz liés au conflit américano-iranien persistent, les prix élevés de l'aluminium et la réticence des parcs à ferraille fournissant un soutien plancher. Cependant, la reprise de la demande reste en deçà des attentes, les utilisateurs de déchets en aval maintenant généralement des stocks bas et des stratégies d'achat au besoin, les prix élevés freinant les transactions globales. Un suivi attentif est nécessaire concernant l'impact réel des tensions américano-iraniennes sur les fluctuations des prix de l'aluminium et les perspectives de reprise des commandes des utilisateurs finaux, tout en restant vigilant face aux replis potentiels après des hausses rapides.
Alliage d'aluminium secondaire : Côté spot, le marché de l'ADC12 a affiché de modestes gains de suivi hier. Portés par la hausse significative des prix de l'aluminium primaire, le soutien des coûts s'est nettement renforcé, la plupart des entreprises choisissant de relever leurs prix d'environ 100 yuans/t pour répercuter la pression des coûts, tandis que certaines entreprises ont augmenté leurs prix jusqu'à 200 yuans/t. Cependant, les retours côté demande indiquent une acceptation limitée des prix élevés par l'aval, entraînant des performances de transactions médiocres. Certaines entreprises manquaient d'élan pour augmenter les prix et ont choisi de maintenir des prix stables en observation. Globalement, le marché d'hier est resté principalement tiré par les coûts, tandis que les facteurs liés à la demande ont imposé certaines contraintes sur les hausses de prix. À court terme, les prix de l'ADC12 pourraient continuer à évoluer latéralement, mais le potentiel de hausse dépend encore du suivi en aval et de l'amélioration des transactions.
Résumé du marché de l'aluminium :Côté offre, les dommages substantiels causés précédemment sont devenus irréversibles. Les capacités en aluminium du Moyen-Orient ont subi des frappes militaires directes, avec EGA aux Émirats arabes unis et Alba à Bahreïn successivement attaqués, endommageant les installations de production. Les anticipations de déficit d'approvisionnement mondial en aluminium se sont considérablement élargies, et les inquiétudes concernant l'offre hors Chine continuent de s'intensifier. Parallèlement, la Chine est entrée dans la haute saison traditionnelle de consommation, avec la proportion d'aluminium liquide rebondissant fortement à 73,7 %, et les taux d'exploitation en aval en hausse régulière, indiquant un soutien solide côté demande. Globalement, les négociations au Moyen-Orient restent semées d'embûches, mais le déficit d'approvisionnement hors Chine et les retraits continus des stocks au LME soutiennent un prix LME bien maintenu. Les stocks nationaux de lingots d'aluminium restent élevés, et il convient de surveiller si le point d'inflexion des stocks arrivera sans encombre.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations en remplacement de leur propre jugement. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]
