Revue des prix et perspectives du marché de l'argent – Bref commentaire (16 avril 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l'argent SMM]

[Revue des prix] L'accord de cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran a continué de soutenir le sentiment du marché. Cette semaine, les prix des métaux précieux ont rebondi dans un contexte de possibilité d'accord de cessez-le-feu américano-iranien et d'annonces d'exemptions tarifaires de Trump. Cependant, à l'approche du week-end, des incertitudes sont apparues dans les négociations de cessez-le-feu, les tensions géopolitiques à court terme ne montrant aucun apaisement substantiel. Les préoccupations inflationnistes ont renforcé les signaux restrictifs de la Fed américaine, limitant les gains des prix des métaux précieux. Le sentiment macroéconomique à court terme était globalement favorable, avec un léger redressement de la dynamique des flux de capitaux, mais la demande industrielle ne s'était pas rétablie. Les fournisseurs ont écoulé leurs stocks et expédié vers les entrepôts de livraison, et l'offre sur le marché au comptant apparaissait légèrement excédentaire. Côté ratio or/argent, au 15 avril, le ratio or/argent LBMA s'établissait à 61x. Lors du rebond à court terme des métaux précieux, les mouvements du prix de l'argent étaient légèrement plus vigoureux que ceux de l'or.

[Données clés]
Baissier :
L'indice des prix à la consommation (IPC) américain de mars a augmenté de 0,9 % en glissement mensuel et de 3,3 % en glissement annuel, atteignant son plus haut niveau depuis 2024
Le FMI a revu à la baisse ses prévisions de croissance — le Fonds monétaire international a réduit ses prévisions de croissance économique mondiale pour 2026 de 0,2 point de pourcentage à 3,1 %
Haussier :
L'indice des prix à la production (IPP) américain de mars a augmenté de 4 % en glissement annuel, son plus haut niveau depuis février 2023, mais nettement inférieur aux attentes du marché de 4,6 %

Données et publications macroéconomiques à surveiller la semaine prochaine :
17 avril : inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 11 avril, indice manufacturier de la Fed de Philadelphie d'avril, production industrielle américaine de mars en glissement mensuel et données de l'IPC de la zone euro.
21 avril : audition de confirmation du candidat à la présidence de la Fed, Warsh
Côté géopolitique, l'accord de cessez-le-feu temporaire expirera le 22 avril. La prolongation du cessez-le-feu ou la conclusion d'un accord permanent aura un impact significatif sur l'appétit pour le risque des marchés mondiaux.

[Prévisions de prix] Bien que les fondements du cessez-le-feu américano-iranien à court terme restent fragiles, l'atmosphère macroéconomique la semaine prochaine devrait être relativement haussière, et les opérateurs de marché conservent des attentes optimistes quant à la trajectoire du conflit américano-iranien. Côté fondamentaux chinois, la demande d'approvisionnement en juste-à-temps des entreprises de nitrate d'argent, de poudre d'argent et de pâte d'argent ne montrait aucun signe d'amélioration, et la légère accumulation de stocks sur le marché au comptant des lingots d'argent ne devrait pas s'améliorer à court terme. Après la conclusion de la livraison d'avril sur le SHFE, bien que certaines institutions bancaires et négociants aient activement acheté et constitué des positions, les fabricants en aval ont montré peu d'enthousiasme pour les achats. La tendance haussière des stocks sociaux de lingots d'argent au comptant ne devrait pas s'inverser, et les attentes de transactions au comptant devraient rester à parité, voire connaître de légères décotes. Bien que les prix de l'argent puissent continuer à rebondir la semaine prochaine dans le contexte macroéconomique, la tendance reste pleine d'incertitudes. Avant que la Fed américaine n'envoie un signal clair de baisse des taux et que le marché haussier des métaux précieux ne reprenne, les prix de l'argent continueront de se consolider dans une configuration de range.