Les attentes macroéconomiques ont de nouveau évolué, le contrat d'étain du SHFE a chuté par paliers dans la matinée [Bilan de mi-journée SMM sur l'étain]

Revue de mi-journée de l'étain, 13 avril 2026

Ce matin, le marché de l'étain s'est affaibli tant sur le SHFE que sur le LME. Le contrat étain SHFE le plus négocié SN2605 a reculé de manière progressive durant la séance matinale, ouvrant à 378 500 yuans/t avant de fléchir rapidement et de connaître deux rebonds techniques, clôturant la séance du matin à 368 880 yuans/t, en baisse de 1,72 %. L'étain au LME a subi des pressions en parallèle avec la faiblesse du SHFE, l'étain trois mois au LME étant temporairement coté à 46 900 $/t, en recul de 2,80 %.

Le thème dominant du marché macroéconomique actuel s'est recentré sur les préoccupations liées à la nature prolongée des conflits géopolitiques. Les attentes antérieures d'une brève détente n'ont pas abouti à des résultats concrets, les parties ayant affiché des divergences significatives sur les intérêts fondamentaux et les lignes rouges de négociation, conduisant finalement à l'échec des pourparlers de paix. L'effondrement des espoirs de cessez-le-feu a déclenché une nouvelle vague de sentiment d'aversion au risque, les capitaux précédemment investis dans les actifs risqués sur fond d'espoirs de paix se retirant progressivement, exerçant une pression baissière notable sur l'ensemble du secteur des métaux non ferreux.

Parallèlement au recul progressif des contrats à terme, les transactions sur le marché physique se sont légèrement redressées aujourd'hui par rapport à la période précédente. Durant la phase antérieure de stagnation du sentiment macroéconomique et de fluctuation des contrats à terme à des niveaux élevés, les entreprises en aval avaient majoritairement adopté une posture attentiste, se concentrant sur l'écoulement de leurs stocks existants. Ce matin, avec la baisse des prix de l'étain, certaines entreprises en aval ont effectué de petits achats sur repli. Toutefois, en raison de la forte incertitude entourant la situation géopolitique hors de Chine, le marché a maintenu une posture prudente d'observation. Côté offre, les propositions des négociants sont restées globalement stables aujourd'hui, maintenant les prix tout en observant le marché ; parallèlement, les offres de certaines fonderies ont montré un léger assouplissement, témoignant d'une volonté modérée de sécuriser les profits à des niveaux élevés et de vendre.

Globalement, la baisse des prix de l'étain aujourd'hui a été principalement entraînée par le sentiment d'aversion au risque déclenché par l'échec des pourparlers de paix au niveau macroéconomique. À court terme, les tendances des contrats à terme resteront fortement tributaires de l'évolution de la situation géopolitique et de l'interaction des flux de capitaux macroéconomiques. Côté fondamentaux, bien que le repli des prix absolus ait stimulé quelques achats opportunistes sur creux, la demande en aval est restée globalement prudente. Les prix de l'étain devraient évoluer dans une fourchette large, dans une tendance morose à court terme, dans un contexte de persistance des tensions macroéconomiques.