Citigroup : ralentissement attendu de la baisse des prix du cuivre, hausse simultanée des prévisions de prix de l'aluminium pour le deuxième trimestre

En ce qui concerne la semaine prochaine, du côté de l'offre, certains warrants de livraison ont déjà commencé à sortir en journée, pesant sur les primes au comptant. Les inquiétudes du marché concernant la libération concentrée des warrants à venir persistent, et les fournisseurs affichent une forte volonté de vendre, mettant les primes au comptant du cuivre SHFE sous pression. Du côté de la demande, les achats en aval étaient principalement motivés par la demande incompressible, avec une volonté insuffisante de suivre la hausse des prix. Par ailleurs, l'écart de prime au comptant entre Shanghai et Guangdong a continué de grimper pour atteindre environ 150 yuans/mt en journée. Les primes élevées à Guangdong pourraient apporter un certain soutien au sentiment du marché de Shanghai, mais il est difficile d'inverser la configuration globalement faible de l'offre et de la demande à court terme.

[SMM Actualités Fils et Câbles en Cuivre] Cette semaine, le taux d'exploitation des entreprises de fils et câbles en cuivre suivies par SMM s'est établi à 69,43 %, en hausse de 0,95 point de pourcentage en glissement hebdomadaire. La stabilisation des taux d'exploitation a été principalement portée par les commandes des entreprises de premier plan, tandis que les petites et moyennes entreprises ont continué de sous-performer. Le secteur de l'électricité a apporté un soutien notable, avec une demande soutenue des secteurs de la puissance de calcul, de l'IA et des énergies nouvelles. Pour la semaine prochaine, les prix élevés du cuivre devraient freiner les nouvelles commandes, et à mesure que les commandes en carnet accumulées seront progressivement honorées, le taux d'exploitation devrait légèrement reculer. Toutefois, les passations successives de commandes par State Grid apporteront un soutien, et SMM prévoit une baisse du taux d'exploitation de 0,57 point de pourcentage en glissement hebdomadaire, à 68,86 %.

[SMM Inventaire de fils et câbles en cuivre] Concernant l'inventaire de fils et câbles en cuivre cette semaine, l'approvisionnement en matières premières des entreprises est resté principalement guidé par la demande incompressible. Certaines entreprises, anticipant une hausse des prix du cuivre, se sont réapprovisionnées en petites quantités sur plusieurs lots à des niveaux de prix relativement bas, entraînant une augmentation de 1,08 % en glissement hebdomadaire des stocks de matières premières. Côté produits finis, certains clients partageaient également un sentiment haussier et, conjugué aux commandes et enlèvements de State Grid, les stocks de produits finis ont légèrement diminué de 1,74 %.