KGHM buscó inversiones mineras en Europa y Marruecos; el cobre del LME nocturno y el cobre del SHFE cerraron ambos a la baja [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

Viernes, 17 de abril de 2026
Futuros: Durante la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.240,5 $/t, fluctuó al alza en las primeras operaciones hasta tocar un máximo de 13.295 $/t, luego el centro de precios cayó bruscamente hasta un mínimo de 13.182,5 $/t antes de oscilar con fuerza, cerrando finalmente a 13.242 $/t, con una baja del 0,26%. El volumen de negociación alcanzó 17.000 lotes y el interés abierto se situó en 287.000 lotes, una disminución de 2.451 lotes respecto a la jornada anterior, lo que indica liquidación de posiciones largas. Durante la sesión nocturna, el contrato de cobre SHFE 2606 más negociado abrió a 102.350 yuanes/t, subiendo en las primeras operaciones hasta 102.510 yuanes/t antes de que el centro de precios cayera bruscamente hasta un mínimo de 101.700 yuanes/t, para luego fluctuar al alza y cerrar finalmente a 102.290 yuanes/t, con una baja del 0,09%. El volumen de negociación alcanzó 28.500 lotes y el interés abierto se situó en 174.000 lotes, un aumento de 820 lotes respecto a la jornada anterior, lo que indica acumulación de posiciones cortas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 15 de abril (miércoles), el CEO del productor de cobre KGHM declaró que la empresa busca invertir en minas en Europa y Marruecos para asegurar el suministro de mineral cerca de su base de fundición en Polonia y reducir costos logísticos. Además de sus activos nacionales en Polonia, KGHM opera la mina Robinson en EE. UU. y posee una participación del 55% en el proyecto Sierra Gorda en Chile. El mes pasado, la empresa firmó un memorando de cooperación en materias primas con la Oficina Nacional de Hidrocarburos y Minas de Marruecos y la empresa minera marroquí Managem Group. "Estamos buscando oportunidades para adquirir algunos recursos minerales cerca de nuestras fundiciones en Polonia", dijo el CEO de KGHM, Remigiusz Paszkiewicz, en una entrevista en la filial chilena de la empresa en Santiago. "Marruecos es una buena opción. También hay al menos una oportunidad en la propia Europa. Actualmente estamos realizando la detección de la composición del mineral de los yacimientos", añadió, pero se negó a revelar el nombre de la empresa europea con la que KGHM está en conversaciones. Paszkiewicz indicó que la empresa ha enviado geólogos a Marruecos y está a la espera de informes preliminares, con resultados potencialmente disponibles en las próximas dos semanas.
Mercado spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 15 de abril, el contrato de cobre SHFE 2605 abrió con un gap alcista y luego se movió lateralmente, con un precio de apertura de 102.060 yuanes/t. Tras la apertura, el precio saltó hasta 102.470 yuanes/t y se movió lateralmente entre 102.260 yuanes/t y 102.470 yuanes/t, con un precio de cierre de 102.300 yuanes/t. El diferencial de precio Contango entre contratos mensuales osciló entre 80 yuanes/t y 50 yuanes/t. El margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2605 del mes en curso osciló entre una pérdida de 500 yuanes/t y 420 yuanes/t. De cara a hoy, desde la perspectiva del comportamiento de los proveedores, el sentimiento de espera fue fuerte en las primeras operaciones, con notable divergencia en las ofertas; posteriormente, algunos proveedores optaron por liquidar carga, considerando principalmente que las expectativas de consumo downstream se debilitaron tras las subidas sostenidas del precio del cobre, el margen alcista para las primas spot era limitado y la disposición a vender al contado se fortaleció, impulsando a la baja el centro general de primas. En el lado de la oferta, debe prestarse atención a la salida de warrants no emparejados tras el cambio de contrato; si los warrants se liberan de forma concentrada, esto suprimirá aún más las primas spot. En cuanto a inventarios, SMM registró inventarios sociales de 282.800 t, una disminución de 17.000 t respecto al lunes, con un ritmo de desestocaje que muestra una desaceleración en comparación con el período anterior. En general, bajo los efectos combinados del fortalecimiento de la disposición a vender de los proveedores y el debilitamiento de las expectativas de consumo, junto con la salida de warrants, las primas spot frente al contrato 2605 podrían bajar ligeramente hoy.
(2) Guangdong: El 15 de abril, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo: el cobre de alta calidad se cotizó a 210 yuanes/t, una baja de 30 yuanes/t respecto a la jornada anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 130 yuanes/t, una baja de 30 yuanes/t respecto a la jornada anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 80 yuanes/t, una baja de 20 yuanes/t respecto a la jornada anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 102.545 yuanes/t, una baja de 360 yuanes/t respecto a la jornada anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.455 yuanes/t, una baja de 350 yuanes/t respecto a la jornada anterior. En general, tras el cambio de contrato, la actividad comercial del mercado repuntó y se espera que las primas continúen subiendo hoy.
(3) Cobre importado: El 15 de abril, el precio promedio de warrants cayó 4 $/t respecto a la jornada anterior hasta 67 $/t (rango de precios 64-74 $/t); el precio promedio B/L cayó 4 $/t respecto a la jornada anterior hasta 67 $/t (rango de precios 62-72 $/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) cayó 3 $/t respecto a la jornada anterior hasta 37 $/t (rango de precios 32-42 $/t), con cotizaciones referenciadas a cargas que llegan desde finales de abril hasta principios-mediados de mayo.
(4) Cobre secundario: El 15 de abril a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 102.300 yuanes/t, una baja de 90 yuanes/t respecto a la jornada anterior. La prima spot promedio fue de 45 yuanes/t, una baja de 70 yuanes/t respecto a la jornada anterior. El 15 de abril, los precios de la chatarra de cobre cayeron 100 yuanes/t intermensual. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre subió a 2,74 y el índice de sentimiento de adquisición subió a 2,29. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.123 yuanes/t, una baja de 49 yuanes/t intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 1.710 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre se estabilizaron en niveles altos, pero muchos proveedores de chatarra de cobre consideraban que aún había margen alcista para los precios del cobre en el futuro, por lo que no tenían prisa por enviar grandes volúmenes, prefiriendo mantener inventario y esperar a que los precios del cobre subieran más antes de enviar.
Precios: En el frente macroeconómico, Trump afirmó haber obtenido una declaración que garantiza un Irán libre de armas nucleares con una vigencia de más de 20 años, y EE. UU. e Irán podrían reiniciar las negociaciones durante el fin de semana; Líbano e Israel alcanzaron un acuerdo de alto el fuego de 10 días. EE. UU. e Irán se orientaron hacia la búsqueda de un acuerdo interino, con la fecha de la próxima ronda de conversaciones aún por determinar, mientras que el ejército estadounidense amplió el alcance de su bloqueo marítimo a Irán. La Fed reiteró que los recortes de tasas requieren que la inflación retroceda al 2%, con el mercado descontando aproximadamente 9 puntos básicos de recortes de tasas para el año completo. Las situaciones geopolíticas seguían siendo inciertas, pero las expectativas de conversaciones de paz se calentaron y los precios del cobre se estabilizaron. En el lado de los fundamentales, en la oferta, las llegadas de cobre importado mantuvieron un ritmo estable, mientras que las llegadas de cobre doméstico permanecieron relativamente bajas; en la demanda, las empresas downstream realizaron principalmente compras justo a tiempo, reabasteciendo según necesidad. En inventarios, al jueves 16 de abril, los inventarios de cobre en las principales regiones del país encuestadas por SMM cayeron un 11,46% semanal, mientras que los inventarios totales aumentaron 49.400 t interanual, marcando cinco semanas consecutivas de desestocaje. En general, se espera que los precios spot del cobre se muevan lateralmente y se mantengan firmes hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no sustituir su propio juicio independiente por esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]