[Análisis SMM] Juego de oferta y demanda en el mercado del cobalto, tendencias divergentes entre productos, el soporte de costes impulsa una perspectiva positiva

Cobalto refinado:
Los precios spot del cobalto refinado se mantuvieron en mínimos esta semana. En cuanto a la oferta, persistió el sentimiento de firmeza en precios, con las principales fundiciones manteniendo estables sus cotizaciones de fábrica y los comerciantes sosteniendo diferenciales spot-futuros a la par o con una prima de 10.000 yuanes/t. En cuanto a la demanda, las empresas downstream de aleaciones y materiales magnéticos registraron pedidos débiles y adoptaron una postura de compra cautelosa, adquiriendo mayormente en lotes pequeños y alta frecuencia para controlar riesgos de inventario. Sin embargo, tras la estabilización de precios en niveles bajos, algunas empresas se tornaron optimistas sobre las perspectivas y mejoró la disposición a reabastecerse. A corto plazo, la demanda débil continuó presionando los precios a la baja, pero los altos costos de materias primas y el diferencial de precios invertido proporcionaron un sólido soporte de piso. Se esperaba que los precios se mantuvieran en rango; a medida que la demanda se recupere en adelante, el cobalto refinado aún tiene margen alcista.

Productos intermedios de cobalto:
Los precios de los productos intermedios de cobalto se mantuvieron firmes esta semana, con las cotizaciones spot subiendo gradualmente. En cuanto a la oferta, los proveedores mostraron fuerte disposición a mantener precios firmes, y algunas mineras también participaron en compras de mercado, intensificando aún más la situación de escasez en el mercado spot. En cuanto a la demanda, la disposición de compra downstream se recuperó parcialmente, pero dado que los precios de las sales de cobalto tuvieron dificultades para equipararse, las empresas adoptaron mayormente un enfoque de espera con consultas, y las transacciones reales fueron limitadas. Se supo que los volúmenes de exportación de la RDC en marzo aumentaron significativamente, pero la mayoría de las cargas actualmente permanecían varadas en puertos sudafricanos o en tránsito terrestre, con una baja proporción habiendo asegurado reservas de buques. No se esperaban llegadas concentradas a puertos hasta junio-julio. A medida que los pedidos downstream se materialicen gradualmente y se libere la demanda de reabastecimiento en adelante, los precios de los productos intermedios de cobalto aún tienen impulso alcista.

Sulfato de cobalto:
El mercado de sulfato de cobalto registró una actividad comercial lenta esta semana, con precios continuando una tendencia gradual a la baja. En cuanto a la oferta, las principales fundiciones redujeron sus cotizaciones a 94.000-97.000 yuanes/t; algunas empresas de reciclaje y comerciantes, bajo presión de flujo de caja, hicieron concesiones en los envíos, con precios de carga de baja calidad manteniéndose en 90.000-93.000 yuanes/t. En cuanto a la demanda, los pedidos downstream seguían siendo inciertos, agravado por el hecho de que las empresas de primer nivel contaban con inventario amplio y las cargas a bajo precio deprimían el sentimiento de compra, resultando en una disposición de reabastecimiento generalmente débil downstream, con solo pequeños volúmenes de recursos a bajo precio adquiridos según necesidad. En cuanto a costos, los precios de los productos intermedios de cobalto subieron, y la política fiscal de níquel de Indonesia elevó los costos de fundición, debilitando significativamente la disposición de las empresas a reducir precios; mientras tanto, algunos actores downstream consideraban que los precios ya estaban en niveles bajos y su propio inventario se acercaba a márgenes de seguridad, generando disposición a reabastecerse. Los precios del sulfato de cobalto podrían estabilizarse gradualmente, y una vez que se recupere la demanda de adquisición, se espera que los precios experimenten un repunte correctivo.