[Análisis SMM] El mercado de productos intermedios de níquel experimenta estancamiento festivo, operaciones lentas

Esta semana, el mercado de MHP registró operaciones lentas. Por el lado de la oferta, las fundidoras aguas arriba han agotado su suministro del primer trimestre, y la implementación de la política RKAB de Indonesia aún no ha tenido un impacto significativo. La demanda también se encuentra en un punto muerto de espera. Las empresas de precursores aguas abajo aún no han finalizado sus programas de producción de pedidos posteriores a las vacaciones, careciendo del impulso real para ejecutar compras. Aunque los comerciantes han proporcionado ofertas esporádicas, se cerraron pocos acuerdos en un contexto sin orientación direccional clara ni de upstream ni de downstream. En medio del equilibrio ajustado entre oferta y demanda, los pagos por níquel y cobalto del MHP se mantuvieron estables en niveles altos esta semana. De cara al futuro, debido a las expectativas de que los precios del níquel se mantendrán bien, combinado con la baja aceptación de precios elevados por parte de la demanda, se espera que los pagos por níquel tengan un ligero margen a la baja después de las vacaciones, mientras que los pagos por cobalto probablemente se mantendrán estables en máximos.

El mercado de mata de níquel de alto grado no mostró fluctuaciones significativas, con una situación general básicamente plana en comparación con antes. La disponibilidad de spot mantuvo un equilibrio ajustado, con niveles de pagos aún elevados; no hubo impulsores adicionales de negociación antes de las vacaciones. Perspectivas: la mata de níquel de alto grado tiene un fuerte soporte de costos, sumado a la firme voluntad de los vendedores de mantener los precios, por lo que se espera que los pagos por níquel se mantengan estables en niveles altos.

Esta semana, los precios del azufre corrigieron desde máximos, impulsados principalmente por la proximidad de las vacaciones y las negociaciones entre oferta y demanda. Por un lado, a medida que se acercan las vacaciones del Año Nuevo Chino, el comercio spot de azufre en muchas partes de Asia ha disminuido notablemente, con la mayoría de los compradores posponiendo sus adquisiciones posteriores hasta marzo, suprimiendo la demanda spot en febrero. Por otro lado, la aceptación por parte de las empresas indonesias de los actuales niveles de precios altos ha disminuido significativamente, las intenciones de oferta de los compradores se han vuelto conservadoras y el mercado ha entrado en una fase de negociación de precios. A corto plazo, el mercado está bajo presión debido a las perturbaciones por el sentimiento vacacional, pero la lógica de demanda a largo plazo basada en la liberación de capacidad indonesia permanece intacta. Se espera que los precios se muevan lateralmente en niveles altos, manteniendo margen de subida a largo plazo.

El principal impulsor de los precios del níquel esta semana fue la implementación formal de la política de cuotas RKAB de Indonesia. Funcionarios indonesios revelaron que el objetivo de producción de mineral de níquel para el RKAB 2026 se establece en 260-270 millones de toneladas, lo que impulsó el sentimiento del mercado. Los precios del níquel subieron esta semana en comparación con la semana anterior. En cuanto a los pagables, los precios del níquel para MHP y mata de níquel de alto grado aumentaron semanalmente, y los precios del cobalto para MHP también subieron.