El contrato de estaño más negociado en la SHFE continuó fluctuando con bajo volumen antes del feriado, mientras que la recuperación del sentimiento de la IA impulsó que los precios se mantuvieran ligeramente más firmes. [Resumen Mediodía Estaño SMM]

El 12 de febrero de 2026, el contrato de estaño más negociado en la SHFE mantuvo una tendencia fluctuante, cerrando en 392.660 yuanes por tonelada, con un aumento del 1,23%. En la LME, el contrato de estaño a tres meses también subió, cotizándose temporalmente en 49.925 dólares por tonelada, con una baja del 0,28%.

Al repasar los movimientos recientes del precio del estaño, los cambios en las expectativas de la industria de la IA se han convertido en un amplificador clave del sentimiento. Desde el segundo semestre de 2025, la rápida expansión del sector de la inteligencia artificial ha dotado al estaño de la narrativa de "metal de la computación", reforzando continuamente las expectativas a largo plazo de la demanda de soldadura para semiconductores e impulsando a los precios del estaño a superar máximos. Sin embargo, al entrar en enero de 2026, aunque las cifras de rendimiento absoluto divulgadas por varias empresas de semiconductores e IA fueron moderadas, no cumplieron con las expectativas extremadamente altas generadas por las fuertes inversiones previas. La brecha entre "fuertes expectativas y rendimiento débil" despertó preocupaciones en el mercado sobre una burbuja de la IA, convirtiéndose en un impulsor significativo que aceleró la caída de los precios del estaño, que ya se encontraban en un ciclo de ajuste. Recientemente, sin embargo, empresas representativas del sector tecnológico han expresado sucesivamente sus puntos de vista, reiterando la tendencia positiva a largo plazo de la demanda de computación de IA, restaurando parcialmente la confianza del mercado. Esta mejora marginal en el sentimiento se transmitió al mercado del estaño, impulsando a los futuros a mostrar un patrón de consolidación ligeramente más fuerte en el entorno de escasa negociación previo a las vacaciones. Cabe señalar, no obstante, que el rebote actual es más un ajuste técnico en medio de la reparación del sentimiento, careciendo de un apoyo fundamental sustancial, y su sostenibilidad queda por ver.

En el lado del mercado físico, a medida que se acerca el feriado del Año Nuevo Chino, todos los segmentos de la cadena industrial han entrado en gran medida en un período de calma, con la logística básicamente paralizada. Según la encuesta de SMM, la gran mayoría de las empresas de soldadura downstream han entrado en modo vacacional, suspendiendo las actividades de producción. En el frente de las adquisiciones, dado que la mayoría de las empresas completaron el acopio por fases durante la rápida corrección de precios a finales de enero, la voluntad de compra actual es generalmente baja. Aunque las transacciones del mercado son extremadamente lentas, las cotizaciones de los proveedores al contado se mantienen en niveles de prima relativamente altos debido a los limitados recursos disponibles en el mercado spot. En este contexto, el mercado de futuros carece de verificación y apoyo de las transacciones al contado, y las fluctuaciones de precios reflejan más las oscilaciones a corto plazo del sentimiento del capital.

A medida que se acerca el feriado del Año Nuevo Chino, la participación en el mercado continuará disminuyendo y se espera que la volatilidad de los precios se reduzca gradualmente antes de las vacaciones. Posteriormente, los focos clave incluyen cambios en las políticas macroeconómicas internacionales, desarrollos geopolíticos durante el feriado, y el ritmo de reanudación de la producción y la liberación de la demanda de reposición de inventarios por parte de las empresas aguas abajo después de las vacaciones.