El impacto central de esta semana provino del cierre total de casi dos semanas de la mina de cobre Grasberg en Indonesia tras un alud de lodo el 8 de septiembre. Freeport estimó que los volúmenes de ventas de cobre en el cuarto trimestre de 2025 casi se estancarían, y la producción de 2026 podría ser aproximadamente un 35％ inferior a las previsiones anteriores, lo que generó preocupación en el mercado sobre una contracción significativa de la oferta global de mineral de cobre. Los precios del cobre se dispararon más de un 3％ durante la sesión nocturna, alcanzando un nuevo máximo anual. En el frente macroeconómico, la Asociación China de Industrias de Metales No Ferrosos enfatizó su oposición a la competencia "involutiva" en la fundición, profundizando las preocupaciones sobre la oferta. Sin embargo, el PIB de EE. UU. del segundo trimestre se revisó significativamente al alza hasta el 3.8％, y las solicitudes iniciales de desempleo también fueron menores de lo esperado, reforzando las expectativas de resistencia de la economía estadounidense. El índice del dólar subió considerablemente, poniendo un techo al alza de los precios del cobre. En general, las interrupciones del lado de la oferta y la dinámica de las políticas macroeconómicas están entrelazadas, lo que lleva a una volatilidad significativamente aumentada de los precios del cobre a corto plazo, con presencia tanto de riesgos como de soporte en niveles altos. Esta semana, el cobre en la LME rompió a un nuevo máximo, tocando el nivel de 10,500 dólares por tonelada a mediados de semana, mientras que el cobre en SHFE también subió a un máximo anual, fluctuando generalmente alrededor de 83,000 yuanes por tonelada.
En el lado fundamental, la negociación spot de concentrados de cobre fue inactiva esta semana, con el TC spot manteniéndose alrededor de -40 dólares por tonelada. Las llegadas de cobre importado se mantuvieron planas en comparación con la semana pasada, y la negociación entre traders también fue lenta. El consumo downstream fue notablemente débil debido al aumento en los precios del cobre, resultando en una atmósfera de acumulación previa a las vacaciones muy baja. La tasa de operación semanal de las empresas de procesamiento fue pobre, y las primas spot disminuyeron constantemente.
Mirando hacia la próxima semana, con solo dos días de negociación, se espera que la información del frente macroeconómico sea relativamente tranquila. Es probable que la negociación del mercado se mantenga centrada en las interrupciones de la producción minera y las políticas macroeconómicas. Se pronostica que el cobre en la LME fluctuará entre 10,200 y 10,400 dólares por tonelada, mientras que se espera que el cobre en SHFE se mueva entre 81,500 y 83,000 yuanes por tonelada. En el lado spot, se anticipa que la atmósfera lánguida persistirá la próxima semana, con una demanda previa a las vacaciones débil. Se anticipa que los precios spot contra el contrato 2510 de cobre en SHFE oscilarán entre un descuento de 80 yuanes por tonelada y una prima de 120 yuanes por tonelada.
